加拿大天然气生产商Persta申请上市 “看天吃饭”业绩盈亏不定

（原标题：加拿大天然气生产商Persta申请上市 “看天吃饭”业绩盈亏不定）

智通财经获悉，近日，天然气生产商Persta Resources Inc（以下简称“Persta”）向港交所递交申请，欲在主板上市。所得资金拟用于发展钻探天然气井及用作一般营运资金。

资料显示，成立于2005年的Persta的总部位于加拿大阿尔白塔省，主要从事石油与天然气的勘探、开发与生产。目前，该集团在加拿大西部的Alberta Foothills等三个核心区域分别拥有天然气矿产及轻质原油矿产。

业绩依赖天然气价格表现

天然气为Persta的重点业务。2013年至2015年，来自天然气的收入分别占该集团总收入的64.7%、82.6%及85.1%。

因业绩依赖天然气业务，受天然气价格下跌影响，近三年Persta的收入和利润波动较大。2013至2015年，Persta的收入分别为2350万加元（下同）、3242.4万、1608万，仅2014年盈利300.2万，2013和2015年则分别亏损65.4万、248.5万。

2016年上半年，Persta的收入为838.5万，较2015年同期上涨7%。但受上市开支拖累，2016年上半年的亏损较2015年同期扩大33.8%至365.3万。

从Persta的业绩来看，其能否盈利颇有“看天吃饭”的意味——倘若天然气及原油价格下跌，则可能导致该集团生产收益净额减少，进而对其财务状况造成不利影响。自2015年以来，天然气和原油的平均售价就在不断下滑。截至2016年6月30日，天然气平均售价为每千立方英尺2.31加元，较截至2014年12月31日下滑50.8%；原油的平均售价为每桶43.01加元，下滑幅度达54%。

Persta称，预计油气价格将来还会因商品市场供需变化等不确定因素而持续波动。价格波动会让开发及勘探项目的回报变得困难，倘若油气价格下降，资产账面值可能须下调，集团的盈利或将受到不利影响。

扩张计划资金需求大

智通财经获得的资料显示，Persta计划自2016年底至2018年在Alberta Foothills的Basing钻探13个天然气矿井位置，以扩大产量。据该集团透露，这13个矿井的钻探开支共计9120万。其中部分来自于上市所得款项，另一部分来自于截至2017年及2018年底经营活动所得现金流入净额6960万加元，以及银行借款所得净额2120万加元。

然而，2013年至2015年，Persta的经营活动所得净现金分别为869.2万、1491.9万及536.3万。三年经营活动所得净现金的总额尚不及该集团所需的6960万一半。截至2016年6月30日，该集团手上现金流仅为194.4万。若想达到计划中的现金流入净额，未来Persta或许还需再加把劲。

此外，Perster还在招股书中表示，其截至2016年12月31日的业绩，或将继续受到此次上市产生的开支影响，导致净利润下跌。若上市延期，集团还需要产生额外的上市开支。这将进一步对其未来的净利润产生负面影响。

无论如何，未来两年Perster的扩张计划都将面临考验。倘若经营状况未达预期，无法获得计划中的净现金流量，或是融资不顺，都将对该集团的扩张计划造成不利影响。