麦格理发表研报表示,安踏(02020) 第三季销售理想,尤其是电子商务及FILA品牌表现胜预期,因此上调2016-2017年盈测各4%,目标价由21元升至23.7元,维持评级“跑赢大市”。
该行称,因库存管理策略相对保守,预期未来3年安踏成人服装品牌批发收入增长将呈低至中单位数,不过该行相信可被电子商务、FILA、DESCENTE及NBA产品的较强增长所抵销。
该行还表示,明年第二季订货量增幅将与第一季增长动力保持一致,即保持中单位数。当中,服装销量及均价也将持平,鞋类销量将获得双位数增长,抵销了均价的单位数跌幅。