长和(00001)3意大利与Wind合并获最后批准 预计交易于年底前完成

长和(00001)3意大利合并 Wind 终于到了最后阶段。智通财经获悉，长和宣布，旗下3意大利合并 Wind 已获意大利相关监管机构授出交易的最终批准，预期交易将于可行的情况下尽快于12月31日或之前完成。

智通此前报道，欧盟委员会批准了长和(00001)旗下 3 意大利和 WIND 的并购方案。据了解，长和(00001)与 WIND 母公司 VimpelCom 将成立各占50%股权的合资企业,在意大利持有及经营电讯业务。合资企业将在意大利的数码基建上投放70亿欧元资金。

智通财经进一步了解，合并后他们将拥有超过3100万名流动电讯客户和280万名固网电讯客户(其中250万属固网宽频客户)，相当于意大利移动及固网市场份额36%及13%，合并前，3意大利单独的市场份额仅12%，这将令其竞争力更接近当地两家竞争对手沃达丰(Vodafone)及意大利电信(Telecom Italia)。

值得注意的是，交易须待获得意大利监管批准方告完成，并预期将于2016年第四季完成。据外电引述欧盟竞争事务专员Margrethe Vestager表示，长和承诺出售资产予新电讯运营商Iliad，协助Iliad进入意大利电讯市场，为强而有力的补救措施，故批准有关交易。

对于3意大利合并 Wind，高盛、美银美林及瑞银纷纷表示看好。高盛表示，合并后，随着新公司成本结构更具效益，业务规模扩大，长和冀新公司的EBITDA率可提升至接近意大利电信的水平(2015年为37%)。集团保守估计，在合并的协同效应下可为集团节省50亿欧元，意味每股资产净值可提升5.5元，相当于该行对2017年资产净值预测的4%。

美银美林表示，指3意大利与当地电讯商Wind合并获批后，提升长和2017至2018财年每股盈利预测5%至7%。该行提升长和净资产价值(NAV)3%，及NAV折让由原先25%收窄至历史平均数20%，以此推算，提升长和目标价，由106元升至116元，予以“买入”评级。