华润水泥(01313)获多家大行唱好 前三季度净利同比减少34.6%

近日，华润水泥(01313)公布前9个月的未经审核财务资料，该公司的营业额为174.78亿港元，较去年同期减少11.5%;净利润为8.38亿港元，同比减少34.6%。

截至10月24日收盘，华润水泥报价3.23港元，升幅为6.95%。

水泥行业连续7个月保持低速增长

华润水泥的营业额较去年同期有所下降，但是国家统计局最新数据显示，2016年1-9月全国水泥产量17.7亿吨，同比增长2.6%。

此外，1-9月，全国固定资产投资增速较上月小幅回升，房地产投资增速也延续了上升走势，投资对水泥需求的拉动作用增强，累计水泥产量增速略有回升。有分析认为，水泥行业从3月份开始已经连续7个月保持低速增长态势，预计今年将保持低速平稳增长。

美银美林、德银看好

不同于全国其他地区的水泥价格走势，华润水泥在华南地区具有较强竞争力。智通财经了解到，截至2016年上半年，华润水泥已发展成为华南区域最具竞争力的水泥和商品混凝土供应商，水泥业务覆盖了广东、广西、福建、海南、山西、云南、贵州、内蒙古及港澳等地区。

德银报告显示，自7月底以来，华南水泥价格上涨了约人民币33元/吨。该行认为2016年第四季度水泥价格还将上涨。因此，预计第三季度将是华润水泥盈利的开始，并给予华润水泥“买入”评级，目标价3.7港元，基于2017年预测10倍市盈率。

美银美林发表报告称，华润水泥第三季度实际核心盈利6.21亿元，同比上升51%，由于成本控制能力不错，高过该行预期的达37%。鉴于此，该行维持华润水泥“买入”评级，目标价3.5元，预计第四季水泥价格会上升，成为短期催化剂，华润水泥之前预期每月可升每吨10-15元人民币。