美银美林称,合和(00054) 的业绩巩固了该行对集团的正面的看法,因公司采取措施减低人民币贬值的汇兑影响,合和公路(00737) 没有受到新公路的分流影响。该行将合和的目标价由24元上调至28元(较资产净值折让率收窄至49%)。不过,考虑到合和中心二期的资本开支高昂,限制了短期上调股息的机会,而且估值不及同业吸引,故重申“跑输大市”评级。
合和核心纯利按年升15%至142亿元,较美银美林预期低8%,主要由于内地发展业务利润及利息收入差于预期。该行将公司2017至2018年纯利预期下调6%,以反映较低的电力及利息收入。