辉立证券 范国和
2011年上半年，受益于产能扩张等，中国金属再生资源维持了前五年的高速成长态势，业绩再大增1.5倍。未来两年，公司仍将积极扩张产能，并进入盈利能力更强的拆车拆船、拆家电等业务，高成长模式仍将延续。而基于国内金属矿产资源紧缺及明显偏低的废旧金属利用情况，再加上政府对战略新兴产业的支援，我们预期金属再生行业成长空间广阔，亦有望受惠于优惠政策。我们预期11、12年公司分别实现净利润16.7亿港元、17.1亿港元，按年增长88％、2％,折合每股收益为1.46港元、1.49港元。即使参考2008年危机时金属公司低至6倍的低估值水准，公司12个月目标价仍可达8.78港元, 较现价有50％的溢价,可维持买入评级。
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