中银国际：中国绿色食品真实价值尚未显现_港股频道

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　　与中国绿色食品的管理层进行交流后，我们维持对公司的乐观看法。我们认为，开发品牌食品及饮料产品的战略将成为公司的长期增长动力。尽管由于一次性汇兑损失，我们下调了2011 财年盈利预测，但考虑到品牌食品及饮料业务的增长加快，我们上调了2012 和2013 财年盈利预测。过去几年中，中国绿色食品已成长为一家国内消费品公司。目前股价仅相当于9 倍2012 财年市盈率，其真实价值尚未完全显现。我们维持对该股的买入评级。尽管轻微调整了盈利预测，但我们维持11.00 港币的目标价不变。

　支撑评级的要点

　　品牌食品及饮料产品销售额快速增长是主要增长动力；

　　在通胀时期是良好的投资选择。

　　评级面临的主要风险

　　中国出现极端异常天气；

　　食品安全问题。

　　估值

　　鉴于国内品牌食品及饮料业务的贡献上升，中国绿色食品应享有重估；

　　尽管轻微调整了盈利预测，但我们维持 11.00 港币的目标价不变，并维持对该股的买入评级。

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