内地企业赴港捧场 港交所发大财

2006年，频繁有内地企业上市仪式举办的港交所(0388.HK)行政总裁周文耀，总是一副笑逐颜开的模样。
　　受惠于2005年股市畅旺，港交所2006年全年业绩创新高，劲赚25亿港元，大升88%。港交所业绩“一年靓过一年”， 周文耀的年薪也随着一年高过一年。有心人根据港交所薪酬委员会的报告为其算了一笔账，周文耀2006年的加薪幅度高达18.3%，合计年薪高达1107.45万港元，晋身“千万打工皇帝”行列。
　　周总裁的薪酬水涨船高，内地企业尤其是工行（1398.HK）、中行（3988.HK）的上市功不可没。
　　内企接踵而至
　　港交所风光无限
　　“去年单是两大国有银行上市，已占全年总筹资额超过一半。”在港交所2006年的业绩发布会上周文耀总结。
　　2006年6月1日，中国银行正式在联交所挂牌交易，共筹资超过874亿港元，是近6年全球最大型的招股活动，也是香港首次公开招股的最高纪录。
　　10月27日，巨型航母中国工商银行正式登陆港交所，工行创造了首发筹资1249.5亿港元(不含A股)的历史纪录，不单是香港筹资额最大的新股，也是全球最大的新股，并成为首家在香港及上海以“A+H”同步上市的公司。
　　工行的上市成了港交所最津津乐道的一个成功案例。“虽然这种大规模的招股活动涉及相当复杂的安排，但我们在实际执行上，并没有遇到任何困难，它证明香港有能力处理超大型招股活动，具有优势应付大型企业的资金需求，这无疑加强了香港作为内地发行人首选市场的地位。”港交所发言人说。
　　工行甚至成了一个难以超越的里程碑。对于今后是否会有进一步打破工行纪录的发行，周文耀毫不讳言对此信心不大，“尽管今后可能会有更多国有企业来港招股，但超过工行仍比较困难。”
　　事实上，2006年香港最大的5家首发公司均为内地企业，除中行、工行外，依次是招商银行（3968.HK）、中国交通建设和中煤能源。根据港交所公布的数据，2006年，内地企业在香港证券市场首次公开发行筹资额达2946亿港元，占当年港股首发筹资总额的88%。
　　在内地企业的带动下，香港证券市场全年筹资额达到5245亿港元，创历史新高，位居全球第三；全年首发筹资额3339亿港元，排名全球第二。2006年度港股日均成交339亿港元，创历史新高，较上一年度增长85%；年内恒生指数屡创新高，港股市值从全球第八位跃升至第六位。
　　“边缘化”压力若隐若现
　　盛宴散去，隐忧袭来。2006年“边缘化”一词也频繁地见诸报端。
　　业界不少声音认为，前两年内地因为推行股权分置改革，新股发行暂停，才使大量内地企业挤到香港上市。但目前形势大不相同了，股权分置改革完成， A股市场正火热，加上内地监管部门希望增加A股上市股份供应以调控过热的股票市场，这些政策因素将对香港市场带来不利影响。因此，香港作为内地与境外的金融中间人，地位是有可能被边缘化的。
　　2006年港股市场的红火景象，会否将像工行的巨额首发筹资一样，成了难以逾越的一项纪录呢？前港府政务司司长许仕仁、香港金融管理局总裁任志刚、香港首富长实主席李嘉诚都对香港被“边缘化”表示了担心。
　　对此，周文耀的看法是无须担心，“香港证券市场在规范、法律、会计、信息披露、治理结构等方面都采用了国际标准，企业在香港上市表明自身在上述方面已达到国际标准。众多大型融资项目顺利完成，既显示了香港证券市场的融资能力，也显示了投资者对香港市场规范的信心。”
　　恒生银行副董事长兼行政总裁柯清辉则认为，香港作为金融中心仍有优厚的竞争力，但香港不要自满，要与时并进，并且在一些地方可以作出改善。
　　不管业界争论如何，我们最终还是要以事实说话。
　　从2007年6月下旬开始，香港迎来新股上市又一波热潮，在持续的一个月内便有15只新股集中招股，总筹资额可能超过360亿港元,其中有9家上市公司为内地企业，包括像复星、中国高速传动等重磅股。
　　据港交所统计，截至今年5月底，在香港联交所主板上市的H股公司与红筹公司筹资总额已达600多亿港元，如果计算上6月至今内地企业新股的筹资额，则将超过900亿港元。
　　“剔除去年中国工商银行超大规模IPO的因素,今年内地企业来港上市的集资额和上市公司数量都有可能超过去年。新上市公司以内地民营企业占多数，民营企业平均筹资额超过往年。”一位投资银行界人士说。
　　周文耀则表示，港交所对于放宽来港上市公司注册地安排的研究仍在进行中，也正检讨上市条例，希望可吸引其他地方注册的公司到港上市。