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近期港股IPO频繁流产 天兆猪业搁置上市

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天兆猪业(01248.HK)10日公布,公司宣布不于此刻进行其在香港联交所主板上市的计划。此前蚂蚁金服取消上市,而中国气体宣布延期,近期香港资本市场上市环境并不算友好。

天兆猪业并没有公布具体原因,不过此前招股环节,就有不少投资者认为,该公司发行价格不低,现在养猪行业开始走下坡路,并不是招股好时机。

流产

天兆猪业10月29日-11月6日招股,拟发行3862.6万股H股,公开发售占10%,国际配售占90%,另有15%超额配股权,预期将于11月16日上市。

此前有新闻传出其国际配售已获得充足认购,从结果看,天兆猪业认购结果并没有让发行方满意,才会临时决定取消发行。

有意思的是,最近不少公司临阵决定取消发行,比如蚂蚁金服,在投资者已申购缴款之后,突然向投资者道歉并取消发行,不过蚂蚁金服比较特殊,是因为公司面临的监管和发行环境发生大变化。

中国气体面临的情况和天兆猪业相似,其原计划于11月10日上市,11月4日,公司决定延迟上市计划,于11月6日或之前退回认购款项予投资者。

估值

有意思的是,其招股价介于每股26.00港元-38.80港元,招股价上限和下限相比搞高了近50%,这种大跨度的招股价格区间,显示公司和保荐人对结果的不确定性,又想抬高身价多募资,又怕发行不出去。

天兆猪业发行上市之时,多个新股破发,包括此前被认为利润丰厚的物业股、医药股,天兆猪业上市时,投资者心理发生了一些变化,开始转向风险厌恶型。

天兆猪业成立于2004年,营运37座猪只养殖场,其中大多数位于重庆及四川省,其余猪只养殖场则位于黑龙江省、甘肃省及贵州省。

公司于2016年11月18日曾在新三板挂牌上市,2019年4月4日又从新三板摘牌退市,2020年年初宣布要在港股上市。

天兆猪业的宣传亮点,是种猪业务,报告显示,2017年到2019年,就市场份额及种猪销售收益而言,天兆猪业在中国所有的种猪养殖公司当中分别排行第二、第四和第一。

数据显示,天兆猪业2017-2019年的种猪销售收入分别为1.98亿元、7662.3万元和2.24亿元,在其营业收入中的占比分别为40.6%、15.1%和26.5%。相较之下,其商品育肥猪的同期收入占比分别为47%、59.7%和55.7%。

也就是说,天兆猪业种猪营收占比并未过半,主要还是育肥猪收入,种猪销售第一,主要是因为养猪大公司生产种猪主要自用,很少对外销售。

从销售金额上看,天兆猪业在生猪养殖企业中排名比较靠后,2019年业绩爆发,是受猪肉价格影响。

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