政策底VS外围风险市场已经用脚来投票_港股频道

（原标题：智通港股早知道︱（8月2日）政策底VS外围风险，市场已经用脚投票）

【观点】

最近的行情总是让人想起当年美国即将退出QE的时候，市场的逻辑很有意思，假设退出代表着经济复苏，股市要涨，假设不退出，那么继续宽松，股市还是要涨，正反都能解释。

对于现在的A股和H股来说，也是一样，放水说明经济不好，股市跌；不放水，流动性不足，股市还要跌。为什么有这样大的差异？

恐怕很大一部分原因在于令市场向上的动力究竟来自于什么，美股的牛市核心是科技板块，假若终结，恐怕也是因为这些龙头公司的业绩持续不达预期。这一次反弹比想象中脆弱得多，恐怕也是和市场讲的“基建新故事”不吸引人有关，更何况预计目前权宜之计松了财政和货币，未来还是要收的。本刊之前也过度乐观了，国内在一片唱多基建，外资大行近几日却随着基建相关的公司上涨而普遍在减持。

另一个原因恐怕还是贸易战存在升级可能，原本美国的这一类消息国内是被禁的，下跌也很突然，外交部傍晚的反馈正好解释了一切，美计划对2000亿美元商品加征25%关税，昨晚大宗商品也是普遍下跌，内部的“六个稳”恐怕很难抵御经济下行和外部风险。

个股业绩上的利好刺激效用也非常有限，医药教育等防御性板块恐怕这个时候也很难起到抱团取暖的作用。

【公司要闻】

1. 中国生物制药(01177)：抗乙肝药替诺福韦生产线通过欧盟GMP认证

2. 歌礼制药-B(01672)：全口服HCV治疗方案的新药申请获食药监局受理

3. 大悦城地产(00207)拟与高和资本成立基金以寻找收购机会

4. 景瑞控股(01862)斥2.336亿元收购上海多层物业以拓展公寓租赁业务

5. 高阳科技(00818)向百富环球(00327)购买1.51亿港元电子支付终端产品

6. 中裕燃气(03633)折让28.3%发行1464.6万股代息股份

7. 汇丰控股(00005)7月31日耗资1.94亿港元回购257.3万股

8. 理文造纸(02314)8月1日耗资3005.33万港元回购374万股

【财报速递】

1. 龙光地产(03380)前7个月合约销售额同比增长91.9%至438.1亿元

2. 澳优(01717)撇除其他收入中期净利同比增长约76.1%至2.7亿元

3. 富力地产(02777)7月权益合约销售额同比增76%至104.8亿元

4. 受支付交易量强劲增长影响汇付天下(01806)中期净利预增超70%

5. 世茂房地产(00813)前7个月累计合约销售总额同比增长65%至848.2亿元

6. 建滔积层板(01888):建滔铜箔二季度净利润增50.44%至663.9万港元

7. 荣威国际(03358)预计第一季度销售订单总额同比增加15至20%

8. 融信中国(03301)7月合约销售额环比增12.9%至110.69亿元

9. 普拉达(01913)中期净收入1.06亿欧元同比增长10.7%

【行业信息】

1. 【央行2018年下半年工作电视会议：要实施稳健的货币政策把好货币供给总闸门】人民银行召开2018年下半年工作电视会议，会议要求，今年下半年要重点做好以下工作。一是实施稳健的货币政策，把好货币供给总闸门，加强预调微调，保持流动性合理充裕。鼓励金融机构加大支持实体经济的力度，降低实体经济融资成本。二是积极稳妥防范化解金融风险，把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来。按照防范化解重大风险攻坚战三年行动方案的部署和要求，认真抓好贯彻落实。三是继续改善小微企业的金融服务。强化考核激励，落实好深化小微企业金融服务的各项政策措施。继续深入推进金融支持打赢脱贫攻坚战三年行动，更加聚焦深度贫困地区，加大对深度贫困地区金融扶贫的工作力度。四是进一步扩大金融开放，稳步推进人民币国际化，有序实现人民币资本项目可兑换。五是更加注重和市场的政策沟通，为金融改革发展稳定营造良好氛围。六是大兴调查研究之风，提高金融宏观管理科学化水平。

2. 【央行参事：不能把影子银行赶尽杀绝融资难比融资贵更为严重】央行参事盛松成接受采访时指出，把表外融资赶尽杀绝不利于破解融资难的局面。“所谓的影子银行是行银行类金融机构之实、无传统银行之名的机构和业务，包括委托贷款、信托贷款等，它实际上是中性的。”盛松成说，“就像一个人晚上走路总是有影子的，但这影子不能太大，而太小实际上也不正常”。盛松成指出，要破解融资难的局面，还要加强对小微企业和民营经济的支持力度，民营经济应该和国有经济一视同仁。

3. 【嘉能可拟将钴产量翻倍 Katanga矿将投产铜产量预增】嘉能可周二在一份声明中称，公司旗下加丹加矿业上半年的钴产量增长了31%，达到16700吨。这家瑞士大宗商品巨头正致力于在未来两年内将钴产量再增加一倍，加强对电动汽车关键电池材料市场的控制。Katanga矿是刚果铜、钴储量最大的矿山之一，该公司预计今年12月将重新投产，计划明年铜产量将达到30万吨，届时嘉能可铜产量将占全球产量的约五分之一。

4. 【IDC：2018年第二季度智能手机厂商共出货3.42亿部智能手机】市场研究公司IDC日前发布全球手机季度跟踪报告，初步数据显示，2018年第二季度智能手机厂商共出货3.42亿部智能手机，与2017年第二季度3.482亿部的出货量相比，同比下滑1.8%。二季度智能手机出货量华为超苹果小米增速排第一。

5. 【监管窗口指导信托加快项目投放】监管近日窗口指导部分信托公司等金融机构，在符合资管新规和执行细则的条件下，加快项目投放。这一窗口指导以电话形式给信托等机构的，并无正式文件下发。此前，资管新规和55号文进一步封堵银信通道业务，使得银信通道业务将逐渐缩减。

6. 【环渤海动力煤价格指数报收于567元/吨环比下降1元】秦皇岛煤炭网8月1日数据显示，本报告期(7月25日至7月31日)，环渤海动力煤价格指数报收于567元/吨，环比下降1元/吨。从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格下降的规格品数量有19个，价格持平的规格品数量有5个。

7. 【全国煤矿数量减少至7000处下半年去产能突出保供稳价】数据显示，上半年，全国煤矿数量由“十二五”末1.2万处减少到7000处左右。煤电规划建设时序不断优化，产能增加受到严格控制，煤电落后产能淘汰加快。分析认为，今年下半年，为保证煤炭供应的稳定，在产煤矿的去产能节奏可能会有所放缓，预计继续严格安全和环保检查。同时，将协调重点产煤地区和煤炭企业，在确保安全的前提下，提高产能利用率，努力增加产量，从“退出”转向“进退”并重。通过先进产能有序递增，实现落后产能尽快退出，既优化存量资源配置，又扩大优质增量供给，实现供需动态平衡，努力保供稳价。

8. 【高温烤热“冷经济” 制冷剂景气周期延长】近期持续高温导致空调需求爆表。国美零售数据显示，仅7月最后一周，东北三省空调销量较去年同期增长1726%，其中沈阳地区空调销量同比提升3545.4%，数万套空调处于待安装状态。2018年初迎来新一轮上涨。巨化股份上半年公司主要产品销售价格亦较去年同期有较大涨幅。此外，受益于R32、R125等制冷剂产能的释放，公司主要产品销量有较快增长。三季度伴随着持续的高温天气，制冷剂景气周期有望延长。

【资金流向】

上一交易日

港股通(沪)每日额度420亿元剩余431.76亿元，占比102.8%；

港股通(深)每日额度420亿元剩余424.44亿元，占比101%。

【主要股东增减持】

广汽集团(02238)于7月27日获施罗德增持437万股，最新持股数目约1.89亿股。

雅居乐集团(03383)于7月27日获陈卓林增持452万股，最新持股数目约25.67亿股。

海尔电器(01169)于7月27日获Haier Shareholdings (Hong Kong) Ltd增持379万股，最新持股数目约8.43亿股。

潍柴动力(02338)于7月27日被摩根大通减持135万股，最新持股数目9701万股。

统一企业中国(00220)于7月27日被摩根大通减持311万股，最新持股数目约2.14亿股。

鞍钢股份(00347)于7月27日被摩根大通减持394万股，最新持股数目9385万股。

【大行评级】