Lee指出了交易员的两个关键的过度反应,包括涉及OPEC的协议(削减产量)。去年,市场就已经了解到OPEC计划实施这些削减措施。消息传出后,油价大幅上涨,从11月的43美元攀升至2月54美元以上。
然而,据巴伦周刊报道,交易员们可能有点过于急切了。由于协议的措辞,OPEC成员国没有义务在今年年底前减产。其结果是,成员国大幅提高了产量。受投机者的影响,价格持续上涨。在此轮涨势中,美国页岩油生产商利用价格上涨优势,以优惠的价格出售其未来产量。
生产商在削减产量前先一步增加产量。OPEC产量近期达到了2017年的最高水平。
今年一季度,全球石油库存开始萎缩,而Lee预测,原油库存在今年将会进一步恶化。巴伦周刊表示,看涨石油的人拥有正确的直觉,只不过现在还太早了。尽管石油库存一直在下降,但对原材料的需求一直在上升。Lee预计,今年石油需求量将创历史新高达9730万桶/日,2016年为每天9600万桶。