港股投资早报：息魔迫使恒指形成空头排列之势

【智通聚焦】

1．【中国计划采取更严格的宏观审慎资本充足率评估标准】Wind援引媒体称，央行计划取消宏观审慎评估体系中计算资本充足率时的容忍度指标。未能达到宏观审慎资本充足率的银行自此只能得到0分；而此前这些银行可在容忍度指标范围内获得48-80分达到宏观审慎资本充足率的银行可获得80分满分。此举将推动金融机构防控风险，以在MPA系统中获得优秀档，从而享受一系列优惠政策，包括更高的法定存款准备金利率等；最终计划仍存在变数。

2．【中国2月M2同比增长11.1% 新增贷款大降至1.17万亿】中国2月M2货币供应同比11.1%，前值11.3%，预估11.4%；M1货币供应量同比增长21.4%，预期16.6%，前值14.5%；M0货币供应量同比增长3.3%，预期15.0%，前值19.4%。新增人民币贷款1.17万亿元，前值20300亿元，预估9500亿元；社会融资规模1.5万亿元，前值37400亿元，预估14500亿元。

点评：无论是更严格的宏观审慎资本充足率评估标准还是低于预期的总量货币数据都表明央行对货币收紧的态度总是比预期更坚决。无论是货币发行量还是信用的持续收紧对资产价格压力较大，昨日公布的CPI数据虽然远低于预期，但是PPI数据已经接近中国经济最火热的时候。今天有央行行长周小川记者会，预计将进一步强化货币收紧预期。

【智通解盘】

周三美国小非农数据超出预期，给加息的预期又压上了重重的砝码，市场的情绪出现了不稳定的迹象。再加上国际原油出现大幅下跌、资金面开始趋紧、A股市场大跌，港股难以招架，直接跳空往下打，全天毫无还手之力。截至收盘，恒指报23501.56点，跌1.18%，大市成交额708.73亿。

板块方面，受益于原材料价格上涨、环保成本增加、行业集中度提升，纺织服饰板块逆市走强，宝胜国际(03813)涨3.17%、维珍妮(02199)涨2.24%。考虑到应季棉花供需缺口及相对有限的国储棉库存，预计棉花价格中长期的上涨或将进一步推动纺织板块走强。

下跌板块方面，造纸业股票下跌幅度较大，玖龙纸业(02689)跌9.1%、理文造纸(02314)跌5.37%，由于行业已进入淡季，纸价恐有陆续出现下跌迹象。另外，受国际大宗商品市场普跌影响，有色资源类股大幅下挫。受原油大跌影响石油化工板块大跌。

从技术上看，恒指一根大阴线直接洞穿所有短期均线，再度形成空头排列之势。智通财经一直提醒谨防美国加息风险，现在果然是狼来了。目前的操作防范风险为第一要务。

【智通精选】

1．欧洲央行公布最新利率决议，维持三大利率不变，资产购买计划不变。德拉吉称，潜在通胀压力依然较低，将维持QE直至通胀持续回升。若前景恶化，可以提高QE规模和延长持续时间。

2．美国截至3月4日当周初请失业金人数为 24.3万，连续105周低于30万，连续周期为1970年以来最长，显示就业市场继续收紧并将支撑美国2017年的经济增长，这或又给美联储3月加息一剂“强心剂”。

3.Harris Interactive民调显示，马克龙将赢得第一轮选举；随后在5月7日第二轮大选中，届时马克龙料大败勒庞，获65%支持率。

4．全球第二大铜矿Grasberg铜矿拟3月21日恢复生产。不过目前该矿的铜精矿出口依然没有恢复，这样该公司的铜精矿产出料调整至印尼主要冶炼厂PT Smelting能消化的水平。

5．香港金发局成员兼亚洲保险行政总裁黄子逊表示，金发局建议政府提供更多税务优惠及加强人才培训等，以推动香港作为保险中心，及在再保险、海事保险及专属自保保险的发展。6．香港证监会将于3月15日实施经扩大的淡仓申报规定，淡仓申报名单将扩大至港交所的可进行卖空的指定证券名单，并涵盖交易所买卖基金(ETF)、房地产投资信托基金和其他单位信托/互惠基金在内的集体投资计划。

6．中国2月M2同比增速放缓至11.1%；新增人民币贷款1.17万亿元，几乎较1月的2.03万亿“腰斩”，但超过预期；社会融资规模增量1.15万亿元，低于预估，仅为1月3.74万亿元历史峰值的三分之一。与大爆发的1月相比，2月金融数据高位回落。分析称，背后既有季节性因素，也有1月异常高的非标融资明显回归正常，还有房贷规模平稳回落因素。

7．国资委主任肖亚庆称，2017年要深入推动中央企业的重组。在钢铁、煤炭、重型装备、火电等方面，不重组肯定是不行的。

8．摩根大通3月3日增持华熙生物科技(00963)510万股；富达3月2日增持新天绿色能源(00956)29万股；淡马锡3月6日减持铁建装备(01786)140万股。

9．美股周四小幅收高，在周五的重要非农就业数据公布前，市场情绪谨慎。道指涨2.46点，或0.01%，报20858.19点；标普指数涨1.89点，或0.08%，报2364.87点；纳指涨1.25点，或0.02%，报5838.81点。

10．周四，纽约商品交易所4月份交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌1美元，或2%，收于每桶49.28美元，为11月29日以来最低收盘价。伦敦洲际交易所(ICE)5月份交割的布伦特原油期货价格收跌92美分，或1.7%，收于每桶52.19美元。

【资金流向】

港股通(沪)每日额度105亿元剩余89.59亿元，占比85%。

港股通(深)每日额度105亿元剩余100.88亿元，占比96%。

板块方面：

昨日港股资金净流入最多的5个板块是地产、医疗保健、电讯、食品饮料和石油天然气。其中地产净流入2.49亿港币，医疗保健和电讯分别流入1.17亿和0.94亿港币。

个股方面：

流入最多的10支个股：

中海油(00883)、美图公司(01357)、中国财险(02328)、招商银行(03968)、融创中国(01918)、中国恒大(03333)、华润凤凰医疗(01515)、金沙中国(01928)、中国移动(00941)和中国银行(03988)。

卖出最多的10支个股：

建设银行(00939)、中国平安(02318)、腾讯控股(00700)、中兴通讯(00763)、工商银行(01398)、汇丰控股(00005)、农业银行(01288)、信义玻璃(00868)、中国交通建设(01800)和理文造纸(02314)。

【产业情报】

1．【BDI指数强劲反弹有望延续至5-6月】据中证报，2月14日以来，BDI指数大幅反弹至1000点上方，累计涨幅逾50%。其背后原因有二，一是大宗商品维持相对高位，带动各类型船舶运费水涨船高；二是中国进口量大增，带动需求回暖。分析人士认为，据历史规律推算，BDI指数反弹有望延续至5-6月，目标为1200点上方。此外，BDI强势反弹反映的是航运业景气度回暖。需求企稳叠加集运集中度提升以及干散货产能利用率的反转，将是2017年运价向上弹性放大的重要条件。

2．【中国2月份广义乘用车销量同比增长8.9%】全国乘联会发布的数据显示，中国2月份广义乘用车销量150万辆，同比增长8.9%；1-2月份广义乘用车销量362万辆，同比下跌2.9%。中国2月份广义乘用车产量183万辆，同比增长32.9%；1-2月份广义乘用车产量389万辆，同比增长9.7%。

3．【整车厂要求供应商降20%成本 电池厂被“上挤下压”】目前，整车企业与电池厂正就电池价格谈判，但双方目标差价太大，电池企业的降成本压力非常大。一位电池厂商相关负责人表示，“整车厂要求电池成本按照补贴退坡幅度下降20%，但目前我们只能做到10%以内。一方面，上游材料成本猛涨；另一方面，整车厂诉求较为强烈，因此我们现在处于‘上挤下压’的被动状态。”分析称，电池行业进入的门槛不算太高，但达到高品质却有很高要求，2017年将面临全面洗牌。

4．【全球第二大铜矿Grasberg铜矿拟3月21日恢复生产】美国自由港麦克默伦铜金公司印尼分公司的发言人Riza Pratama周四称，该公司计划3月21日恢复印尼Grasberg矿铜精矿生产。 目前该矿的铜精矿出口依然没有恢复，这样该公司的铜精矿产出料调整至印尼主要冶炼厂PT Smelting能消化的水平。

5．【创维OLED电视降价幅度将超20%】从3月10日开始，创维55英寸OLED电视价格将下调3000元，目前的零售价近14000元。创维方面表示，具体信息将在10号当天公布。创维集团彩电事业部总裁刘棠枝说：“从产业链、OLED产品技术成熟度，以及市场认知来看，OLED的爆发已经就绪，如果说还欠一个东风，我想就是价格。”

6．【违反“反洗钱”规则遭罚 5家在港中资券商接罚单】始于去年底的一场针对在港中资券商客户子账户的检查行动，近期将结束。包括粤海证券等5家中资券商的在港子公司将受罚，普遍罚款约300万港币。这次遭处罚的，除粤海证券外，其他4家主要是大陆中型券商的在港子公司，影响可能并不小。另据知情人士透露，除粤海证券的处罚已公布外，对其他4家中资券商的处罚声明预计下周发布，罚款金额预计300万港元左右，并遭香港证监会谴责。

7．【国资委：2017年将全面深化企业改革】国资委称，2016年在10家央企开展了国有资本投资、运营公司试点，各省完成改组组建国有资本投资、运营公司52家。2017年是实施“十三五”规划的重要一年，也是推进供给侧结构性改革的深化之年，特别是今年将召开党的十九大，做好国企国资改革发展工作意义十分重大。2017年将全面深化企业改革，将加强风险控制，不断完善国资监管，进一步提高国有资产保值增值水平。

8．【部分企业上调固体烧碱价格】据百川资讯最新数据，9日，内蒙古、青海等地部分厂家再度上调固体烧碱价格。99%片碱价格每吨上涨50元，至3750元/吨。目前，华北地区企业供给减少，对西北地区的片碱需求量有所增加。

9．【李彦宏：大量开放数据可以促进人工智能研发】百度CEO李彦宏表示，政府可以开放数据以促进研发。在人工智能的领域很多数据是在政府的要求下，它可以统一起来，它可以开放给很多、很多人，而有了更多的数据，你就可以做更好的研究，尤其是对于人工智能的研究数据就像火箭的燃料一样，燃料越多越充分，火箭就能够升的越高，跑的越快。

10．【医保支付改革上演医改“重头戏”】2017年将全面推进医保支付方式改革，在县级公立医院和试点城市公立医院全面推进按病种付费、按人头付费和总额预付等复合付费方式改革。专家认为，在经济下行压力较大、GDP增速放缓的情况下，卫生总费用不能再继续维持前几年的高速增长，否则将导致医疗卫生制度不可持续。

【公司要闻】

1．协和新能源被会计师事务所对公司之前发布业绩：“未就业绩公布发表任何鉴证意见”

智通解读：上市公司之前发布的业绩中虽然收入大幅下滑，但是利润却保持上升，主要原因是政府补贴产生，就业绩来说，其利润结构本就堪忧，此次会计师事务所的保留态度对公司股价和诚信极为负面。

2．天顺证券(01141)大股东易主民生银行(01988)及中国华融(02799) 9日复牌

民生银行旗下民银国际投资(要约人)及Brilliant Decent拟向林海四及艾青收购34.27亿股，代价2.05亿港元(单位下同)。此后的全购要约中，每股要约现金0.06元，较收市价折让80.95%。要约的总代价为8.64亿元。另外，天顺证券建议进行实物分派，每1万股获得682股中国软实力(00139)股份，及每1万股获177股未来世界(00572)股份。同时，于中国软实力出售事项完成后，建议分派特别股息不少于每股0.021元。

3．卓尔集团(02098)拟并购中农网最多60.49%的股权获股东大会通过

4．长城汽车(02333)：控股股东已将约1.22亿股股份解除质押 占公司总股本1.33%

5．有线宽频(01097)控股股东九龙仓(00004)不会再为其提供进一步资金承担；九龙仓(00004)出售有线宽频(01097)股权的事项亦告吹

6．东江环保(00895)发行6亿元票面利率为4.90%的绿色公司债

7．中策集团(00235)完成收购本金额1900万美元中国飞机租赁(01848)债券

8．朗生医药(00503)拟减持司太立(603520)不超过8.0625%股权

9．银泰商业(01833)合共2800份购股权获行使

10．山水水泥(00691)要求主要股东澄清收购CSI事项

11．御泰中彩控股(00555)：认沽债券及2017年到期债券延迟付款

12.PERSTA(03395)公开发售超购1.55倍 3月10日上市

13．同得仕(集团)(00518)拟折价0.99%增发最多4200万股新股募资4116万港元

14．伯明翰环球(02309)拟更改公司名称为“伯明翰体育控股”

15．新昌管理集团(02340)：蔡健鸿辞任董事会主席由朱俊浩接任 并拟更名为“昇捷控股”

【财报快递】

1．信利国际(00732)预计年度综合净利减少30%

智通解读：根据公司公告，净利润减少主要是因为分占联营公司---信利(惠州)智能显示有限公司，亏损大幅上升造成。从信利国际的业务来看，其市场认可度仍然很高，若股价借机下行，反而是一个比较好的买点。

2．九龙仓(00004)年度净利增33.8%至214.4亿港元 拟派息每股1.57港元

2016年，集团物业发展实现破纪录销售额400亿港元，及破纪录收入370亿港元。核心盈利增长接近3倍，迫近40亿港元。于报告年度内，集团核心盈利达138亿港元，同比增加25%。其中，物业的核心盈利达127亿港元，同比增加31%，占集团总盈利的92%。值得注意的是，现金流方面，资产负债表内外的净现金流入合共为310亿港元，已扣除股息，但未扣除融资活动开支和用于购入会德丰大厦的62亿港元。集团将撤出通讯、媒体及娱乐的业务，以95亿港元出售九仓电讯；而集团现时对有线宽频的资金承诺在期满后将不再延续。

3．富智康集团(02038)年度纯利同比下跌39.6%至1.38亿美元

4．中国水业集团(01129)预计年度业绩亏转盈 实现纯利不少于6000万港元

5．中外运航运(00368)年度亏损扩大2.46倍至2.3亿美元

6．中航国际控股(00161)：飞亚达年度净利润同比减少9%至1.1亿元

7．佐丹奴国际(00709)2016年纯利4.34亿港元 同比上升2%

8.TOM集团(02383)年度司权益持有人应占亏损约2.77亿港元 同比扩大29%

9．海通国际(00665)年度净利同比减少33%至16.8亿港元 末期息8港仙

10．百富环球(00327)2016年净利润6亿元 同比下滑3.2%

11．华润医药(03320)附属华润三九2016年净利润11.97亿元 同比下滑4.11%

12．华人置业(00127)2016年度净利润收窄至63.60亿港元

13．泰坦能源技术(02188)预期年度业绩扭亏为盈

14．理士国际(00842)预计年度净利不少于2亿元

15．绿地香港(00337)前2月合约销售增长69%至28.83亿元

16．建业地产(00832)2月份取得物业合同销售额17.03亿元

17．中国烯谷集团(00063)预计年度净亏损将持续扩大

18．中星集团控股(00055)年度业绩扭亏为盈 预计盈利6000万至7500万港元

19．冠中地产(00193)预计近6个月业绩扭亏为盈

20．时间由你(01327)年度业绩盈转亏至3.23亿元

21．鹏程亚洲(00936)预期年度净亏损将大幅扩大

【大行评级】

中金：正通汽车(01728)汽车金融增长加速，目标价升28.6%至4.5港元。

中金：华润燃气(01193)受惠“煤改气”政策，目标价升至26港元。

瑞银：首予科通芯城(00400)“买入”评级，目标价14.46港元。

大和：中集安瑞科(03899)股价威胁已清除，目标价升至6港元。

高盛：混改可为联通(00762)带来“新零售”策略，重申“确信买入”。

【交易闹铃】

富力地产(02777)、会德丰(00020)、东方海外(00316)、雅迪控股(01585)、浙商银行(02016)、中航国际控股(00161)、申万宏源(00218)、碧生源(00926)、中国金洋(01282)、华润水泥(01313)、丹枫控股(00271)、泓富产业信托(00808)、华彩控股(01371)、永丰集团(01549)、中国港桥(02323)、中国淀粉(03838)、中国奥园(03883)、中国铝罐(06898)、万德金融(08163)、浙江永隆实业(08211)3月10日公布业绩。

Persta(03395)、ECI Technology(08013)3月10日上市。(智通财经网)