欧美资金追买港股 摩根称最少牛两年

各路资金汇集在港，港股至少牛两年。

===本文导读===

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据香港 商报报道，大行表示，如果可以重来，欧美资金或许最希望回到复活节前，大手加仓港股。要知道港股过去一个月回报胜过过去四年。摩根表示，欧美资金后知后觉，正努力追货。该行相信，内地资本帐开放和国企改革春风吹拂下，各路资金汇集在港，港股至少牛两年。

信心跌至11季度新低

摩根资产管理昨日公布首季投资者信心指数，指数整体下跌6点至111点，为过去11个季度最低。这一滞后的数据，反映出年初投资者对港股的谨慎看法，欧美基金也不例外，不看好中国经济，一路减持H股，结果缺席了第二季的投资盛宴。“中国市场占亚洲指数最大比重，欧美基金迫住要追货。”摩根资产环球市场策略师谭慧敏说，港股这轮升势中，前半段欧美资金未来得及反应，回报跑输一大截，后半段正努力追货，从近期恒指午后被推高可见一斑。另外，报告显示，投资者信心指数下跌，但赚钱雄心不泯，有四成人认为自己首季有得赚，约一成人估计蚀本。结果如何，有数据统计显示，九成人在过去一个月赚钱，其中超过六成股票升幅过一成，有近3%的股票更倍升。

三大理由撑牛市

港股后市如何？“牛市维持一、两年没问题。”谭慧敏给出三个理由，其一A股火爆，中央很愿意将之分流来港，放宽公募基金来港是最好的例证；其二，内地开放资本帐势在必行，香港作为世界的接口，资金将源源不断泊港；其三，国企重组改革进入高潮，成股市催化剂。为什么港股牛市只能维持两年左右？“内地一系列刺激政策出台后，需要有一段时间观察，若成效不明显，经济继续下滑，股市将逆转。”此外，港股除了要看A股脸色，还要看美股脸色，美国加息时间表将左右港股走势。

H股是首选

投资标的方面，H股是首选。“过去一段时间虽升了那么多，但H股估值仍然便宜。”谭慧敏说，这一亮点将吸引资金继续涌进。此外，内地宽松周期会持续较长时间，其中减息是大概率事情，因中国实质利率上升，若不减息，企业借贷成本仍然高企，不利扭转下行的经济走势。她提醒投资者，H股升势可以持续，但波动会愈来愈大，尤其愈接近美国加息时间。

A股需要一个健康调整

另一边厢，谭慧敏认为，升势更强劲的A股，未见一个健康调整，估值愈趋走高，在散户主导下，担心会产生泡沫。“长远来看，A股很大机会纳入国际指数，不少中长线基金都想进入中国市场，故若果A股有调整的话，相信不少资金都会流入A股市场。”根据中国结算公司数据，仅上周A股开户人数高达326万户，创历史新高环比大增94%。同时，截至4月17日，A股帐户总数为1.98亿户。在上周，参与交易的帐户数超过4000万户，持仓A股的帐户有逾6000万户。谭慧敏认为，中央政府的取向是希望分散资金到其他地方，未来沪港通额度增加，内地资本帐全面开放的话，首要得益市场仍然是港股，未来深港通的推出，相信会有更多海外资金流入A股，内地资金亦会向外分散。

沪台通突袭

在迎接深港通同时，突然跑出个沪台通消息，虽未证实，但台股已见炒作。“台股普遍估值仍然低廉，相信台股受消息刺激，短期亦会当炒。”有台股概念的旺旺(151)昨日逆市升近5%，报8.89元。