里昂发布研报称,由于各平台战略定位及产品差异化,与字节跳动旗下Soda Music直接爆发正面竞争的风险较低,重申对网易云音乐(09899.HK)和腾讯音乐-SW(01698.HK)“跑赢大市”评级。网易云音乐目前以2026年经调整预测市盈率17倍交易,拥有抗经济周期的订阅模式,以及来自多重成本杠杆的稳健长期盈利潜力,目标价310.5港元。
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