国盛证券：维持小鹏汽车-W(09868.HK)“买入”评级 目标价126港元

国盛证券发布研报称，看好小鹏汽车-W(09868.HK)强势产品周期、海外扩张、智驾再向上、机器人/Robotaxi等新兴业务机会。该行预计公司2025-27年销量约45/68/101万辆，总收入达806/1333/1885亿元、non-GAAP归母净利润率为-1.5%/3.4%/5.2%，目标价126港元、32.4美元。此外，公司的其他成长曲线有希望随着后续的产品进展，逐步纳入估值体系中，维持“买入”评级。小鹏汽车将于今年的AI科技日上宣布在物理AI领域取得的“重大突破”，小鹏世界基座模型在对世界进行推演能力上取得“关键进展”。

截至2025年10月30日收盘，小鹏汽车-W(09868.HK)报收于88.4港元，上涨1.67%，成交量2246.36万股，成交额20.0亿港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有21家投行给出买入评级，近90天的目标均价为111.58港元。国盛证券最新一份研报给予小鹏汽车-W买入评级，目标价126港元。

机构评级详情见下表：

小鹏汽车-W港股市值1657.7亿港元，在汽车整车行业中排名第3。主要指标见下表：

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