信达生物（01801.HK）2024年财务表现：收入显著增长，但仍面临盈利挑战

近期信达生物（01801）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

收入显著增长

信达生物（01801.HK）在2024年的营业总收入达到了94.22亿元，相比2023年的62.06亿元，同比增长了51.82%。这一增长主要得益于公司在肿瘤领域的领先地位，特别是达伯舒(信迪利单抗注射液)等主要产品的持续增长，以及新产品组合的快速推进。

主营收入构成

• 医药产品销售：82.28亿元，占总收入的87.33%，同比增长43.6%。
• 授权费收入：11亿元，占总收入的11.68%。
• 研发服务费收入：9378.3万元，占总收入的1.00%。

按地区划分，中国市场的收入为89.83亿元，占总收入的95.35%，而美国市场的收入为4.12亿元，占总收入的4.37%。

盈利能力仍待提升

尽管收入大幅增长，但公司的盈利能力仍然面临挑战。2024年，信达生物的归母净利润为-9463.1万元，虽然同比上升了90.79%，但仍处于亏损状态。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.06元。

盈利能力指标

• 销售毛利率：83.97%，较2023年的81.69%有所提升。
• 销售净利率：-1.00%，较2023年的-16.56%有所改善。
• 净资产收益率(平均)：-0.74%，较2023年的-8.84%有所改善。
• 投入资本回报率：-0.77%，较2023年的-10.82%有所改善。

现金流状况需关注

公司近3年的经营业务现金净额/流动负债分别为29.46%、3.30%和-54.84%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的压力。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，建议投资者关注公司未来的现金流状况。

资产负债与偿债能力

• 资产负债率：39.28%，与2023年的39.27%基本持平。
• 流动比率：2.35，较2023年的3有所下降。
• 速动比率：2.16，较2023年的2.78有所下降。

研发与创新

公司在2024年继续加大研发投入，特别是在肿瘤和慢病领域取得了多项重要进展。例如，达伯舒(信迪利单抗注射液)的第八项适应症获得批准，多个III期临床试验取得积极结果，并成功递交NDA。这些进展为公司未来的增长奠定了坚实的基础。

未来展望

展望2025年，信达生物将继续巩固其在肿瘤领域的核心优势，同时加快慢病领域的商业化进程，并加速全球管线布局。公司计划通过多渠道布局、多元化营销策略和产品组合协同，进一步提升市场份额和品牌影响力。

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