中国中车（01766.HK）2025年一季度财报分析：营收与净利润显著增长，需关注现金流及应收账款

近期中国中车（01766）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国中车（01766.HK）于2025年一季度实现营业总收入486.71亿元，同比增长51.23%；扣除非经常性损益后的净利润为114.01亿元，同比增长51.89%；归属于母公司股东的净利润为30.53亿元，同比增长202.79%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，2025年一季度销售毛利率为23.42%，销售净利率为7.50%，分别较上一年度有所提升。然而，根据证券之星价投圈财报分析工具，公司在产业链中的地位一般，利润率也处于一般水平，营销投入较大，行业竞争压力明显。

资产负债与现金流

截至2025年一季度末，公司的资产负债率为59.66%，流动比率为1.23，速动比率为0.9。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例为-1.73%，表明公司现金流状况较为紧张。此外，应收账款占利润的比例高达889.09%，提示应收账款回收可能存在风险。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来源于铁路装备、新产业、城轨与城市基础设施以及现代服务四个领域。其中，铁路装备收入为257.86亿元，占比52.98%；新产业收入为149.05亿元，占比30.62%；城轨与城市基础设施收入为71.83亿元，占比14.76%；现代服务收入为7.97亿元，占比1.64%。

长期发展与估值

从历史财务数据来看，公司近十年的盈利能力较弱，业务体量在过去五年内有缓慢增长。鉴于公司商业模式的稳定性，建议采用绝对估值法评估公司价值，并以保守的方式审视当前估值水平。若按当前市值计算，公司未来五年的业绩复合增速只需达到0.1%即可支撑现有市值。

结论

总体而言，中国中车在2025年一季度表现出强劲的营收和净利润增长，但需密切关注现金流状况和应收账款的管理，以确保公司未来的稳健发展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。