红星美凯龙（01528.HK）：盈利能力持续下滑，现金流与债务状况堪忧

近期红星美凯龙（01528）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

盈利能力分析

红星美凯龙（01528.HK）在2025年一季度的营业总收入为16.15亿元，同比下降23.49%，扣非净利润为9.54亿元，同比下降25.33%，归母净利润为-5.13亿元，同比下降38.20%。从销售毛利率和销售净利率来看，2025年一季度分别为59.06%和-36.90%，相比2024年年报的63.76%和-47.66%，以及2023年年报的61.08%和-22.32%，显示出公司在盈利能力方面存在较大压力。

现金流与债务状况

根据财报体检工具的提示，红星美凯龙的现金流状况值得关注。截至2025年一季度末，公司的货币资金占总资产的比例仅为2.66%，货币资金占流动负债的比例为31.11%。此外，流动比率仅为0.34，速动比率同样为0.34，表明公司在短期偿债能力上面临挑战。

财务费用状况

财务费用方面，公司近3年的经营性现金流均值中，财务费用占比已达85.05%，显示出公司在财务成本控制方面的压力较大。

总结

综合来看，红星美凯龙在盈利能力、现金流及债务状况等方面均表现出较大的不确定性。公司主营业务盈利水平较差，发展压力较大，且历史上曾多次出现经营困难的情况。未来需要密切关注其现金流管理及债务偿还能力，以评估其可持续发展的潜力。

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