欧康维视生物-B（01477.HK）：收入显著增长但净利润仍为负，需关注现金流和应收账款

近期欧康维视生物-B（01477）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

收入与利润

欧康维视生物-B（01477.HK）在2024年的营业总收入达到4.17亿元，同比上升69.38%，显示出强劲的增长势头。然而，归母净利润为-2.68亿元，虽然同比上升29.36%，但仍处于亏损状态。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.39元，表明公司盈利能力尚未转正。

盈利能力

尽管收入增长显著，但公司的销售净利率为-64.29%，反映出公司在成本控制和盈利能力方面仍面临挑战。毛利润为2.25亿元，同比上升55.90%，但销售毛利率从2023年的58.60%下降至53.93%，表明毛利率有所下滑。

现金流状况

公司经营业务现金净额与流动负债的比例为-115.37%，连续三年为负，表明公司在经营活动中产生的现金流不足以覆盖流动负债，存在较大的现金流压力。经营活动产生的现金流净额均值为负，进一步提示公司需要关注现金流管理。

应收账款状况

年报显示归母净利润为负，建议关注公司应收账款状况，确保应收账款的回收，以改善现金流和盈利能力。

资产负债与偿债能力

公司的资产负债率为5.04%，较2023年的10.73%有所下降，显示公司负债水平较低。流动比率和速动比率分别为6.31和6.02，较2023年有所提升，表明公司短期偿债能力增强。

研发与商业化进展

公司在研发方面投入较大，研发费用支出为1.139亿元。多个临床研发项目进入商业化注册阶段，如智维泰（0.24%西替利嗪滴眼液）已获批上市，OT-702（阿柏西普眼内注射溶液）和OT-502（地塞米松植入剂）的III期临床试验取得积极结果，并已提交NDA。这些进展为公司未来的商业化提供了有力支持。

商业化表现

公司积极拓展医院覆盖，已完成全国20,466家医院覆盖，其中包括2,765家三级医院。核心产品优施莹纳入新版《国家医保药品目录》后，销售实现快速突破。此外，公司与Alcon集团的合作进一步丰富了产品组合，增强了市场竞争力。

未来展望

展望2025年，公司将继续加大研发投入，确保至少有一个NDA获得批准，并优化生产与供应链管理，提高生产效率和降低成本。同时，公司将加强核心产品的营销与推广，深化企业文化建设，拓展国际市场，持续创新和技术领先，扩大线上OTC渠道，以实现持续增长。

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