恒鼎实业（01393.HK）：2024年业绩下滑，现金流与债务状况需关注

近期恒鼎实业（01393）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

经营概况

恒鼎实业（01393.HK）在2024年的营业总收入为21.74亿元，同比下降11.22%，其中精煤销售收入占总收入的92.66%，达到20.15亿元。精煤销售量与2023年基本持平，约为1,296,000吨，但平均售价从每吨1,690.4元降至1,554.3元，降幅约为8.1%。公司持续对贵州省煤矿进行生产过程及产能提升的全面检视，目标是在2025年实现更高的产量增长并降低成本。

盈利能力

2024年，公司毛利润为1.41亿元，同比下降47.76%，毛利率从2023年的11.06%降至6.51%。归母净利润为-6.34亿元，同比上升14.99%，但仍处于亏损状态。销售净利率为-29.25%，较2023年的-30.64%有所改善。其他收入为31.5百万元，较2023年的53.3百万元减少约40.9%。其他亏损为26.4百万元，较2023年的55.0百万元减少。

成本控制

材料、燃料及能源成本为576.8百万元，较2023年减少约5.0%；员工成本为814.2百万元，较2023年减少约1.3%；折旧及摊销为219.3百万元，较2023年减少约6.5%。分销支出为209.7百万元，较2023年减少约3.2%；行政支出为252.7百万元，较2023年减少约19.9%。融资成本为279.4百万元，与2023年基本持平。

财务健康状况

公司流动比率为0.2，速动比率为0.17，均处于较低水平，表明短期偿债能力较弱。经营活动现金净额与流动负债的比例为2.37%，较2023年的5.43%有所下降。资产负债率为90.66%，较2023年的86.02%上升，股东权益/总负债为10.12%，较2023年的16.05%下降。

展望与风险提示

尽管公司在2024年下半年产量有所增加，并在运营及行政开支方面实现了初步的成本节省，但整体财务状况仍面临较大压力。公司现金流状况（货币资金/总资产仅为0.19%）和债务状况（流动比率仅为0.2）需特别关注。未来，公司将继续致力于提高生产效率和降低成本，以应对市场波动带来的挑战。

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