上海复旦（01385.HK）盈利能力下滑与财务健康状况值得关注

近期上海复旦（01385）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

上海复旦（01385.HK）盈利能力下滑与财务健康状况值得关注

一、经营概况

上海复旦（01385.HK）发布的2024年年报显示，公司在报告期内实现营业总收入35.9亿元，同比上升1.53%，但扣非净利润为20.09亿元，同比下降7.21%，归母净利润为5.73亿元，同比下降20.42%。这表明尽管公司在营业收入上有小幅增长，但盈利能力有所减弱。

二、盈利能力分析

• 毛利润：2024年的毛利润为20.09亿元，同比下降7.21%。毛利润的下降反映了公司在成本控制方面的挑战。
• 销售毛利率：销售毛利率从2023年的61.21%下降到2024年的55.95%，表明产品售价或成本结构发生了不利变化。
• 销售净利率：销售净利率从2023年的21.18%降至2024年的15.59%，进一步证实了公司盈利能力的下滑。
• 净资产收益率：2024年的净资产收益率为10.23%，相比2023年的14.63%和2022年的28.07%，呈现逐年下降趋势。

三、财务健康状况

• 流动比率：流动比率从2023年的3.16降至2024年的2.91，虽然仍处于健康水平，但显示出一定的流动性压力。
• 速动比率：速动比率从2023年的1.47升至2024年的1.5，表明短期偿债能力略有改善。
• 资产负债率：资产负债率为27.62%，相比2023年的29.12%有所下降，但仍高于2022年的15.67%。
• 经营业务现金净额/流动负债：该指标从2023年的-37.68%升至2024年的32.93%，表明经营活动产生的现金流有所改善，但仍需关注其长期趋势。

四、现金流与应收账款

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.72%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，提示公司可能存在现金流紧张的问题。
• 应收账款状况：应收账款/利润已达260.88%，表明应收账款回收周期较长，可能对公司现金流造成压力。

五、产品线与市场表现

• 非挥发存储器：2024年实现销售收入11.36亿元，占总收入的31.64%，受益于多个终端领域的回暖，销量有所增加。
• FPGA及其他产品：2024年实现销售收入11.34亿元，占总收入的31.58%，在通信、工控、高可靠等领域广泛应用。
• 安全与识别芯片：2024年实现销售收入7.91亿元，占总收入的22.03%，在智能卡与安全芯片、RFID与传感芯片、智能识别设备芯片等方面表现不一。
• 智能电表芯片：2024年实现销售收入3.97亿元，占总收入的11.05%，得益于国网、南网电表招标增长，销售显著增长。

六、未来展望

公司计划通过技术研发、市场拓展、内部管理和集团化运作等多方面措施，提升综合竞争力，扩大市场份额，改善财务状况。然而，当前的盈利能力下滑和现金流紧张问题需要引起重视，公司应采取有效措施加以解决。

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