五矿资源（01208.HK）2024年盈利能力显著回升，但仍需关注现金流与应收账款

近期五矿资源（01208）发布2024年年报（币种：美元），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

五矿资源（01208.HK）在2024年的营业总收入为44.79亿元，同比增长3.05%，相较于2023年的43.47亿元和2022年的32.54亿元，显示出稳定的增长趋势。值得注意的是，归母净利润从2023年的900万元跃升至2024年的1.62亿元，同比增长1698.89%，表明公司在盈利能力方面有了显著的提升。

盈利能力指标

销售净利率从2023年的2.81%提升至2024年的8.17%，接近2022年的7.48%，显示出公司在控制成本和提高利润率方面的努力取得了成效。净资产收益率（ROE）从2023年的0.42%提升至2024年的5.84%，尽管低于2022年的8.47%，但仍然表明公司的股东权益回报率有所改善。

资产负债与流动性

资产负债率从2023年的63.77%下降至2024年的58.10%，表明公司负债水平有所降低。流动比率从2023年的0.63提升至2024年的0.76，速动比率也从0.46提升至0.49，显示出公司在短期偿债能力方面有所增强。

现金流与应收账款

尽管公司在盈利能力方面表现出色，但现金流状况仍需关注。经营活动现金净额与流动负债的比例从2023年的84.04%降至2024年的81.86%，表明公司现金流状况略有下降。此外，应收账款与利润的比例高达464.24%，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自铜、锌、银等金属产品的销售。其中，铜产品收入为33.08亿元，占总收入的73.86%，是公司最主要的收入来源。锌、银、金、钼、铅和钴等其他金属产品的收入占比分别为10.74%、5.51%、4.67%、2.87%、1.90%和0.46%。

未来展望

公司预计2025年Las Bambas的铜产量将在360,000吨至400,000吨之间，Kinsevere的电解铜产量将在63,000吨至69,000吨之间，Khoemacau的铜产量将在43,000吨至53,000吨之间。总资本开支预计介乎1,200百万美元至1,300百万美元之间。

综上所述，五矿资源在2024年的盈利能力显著回升，但仍需关注现金流和应收账款的管理，以确保公司未来的可持续发展。

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