恒发光学（01134.HK）：2024年业绩下滑，盈利能力承压

近期恒发光学（01134）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润大幅下滑

根据恒发光学（01134.HK）发布的2024年年报，公司在报告期内实现营业总收入4.54亿元，同比增长15.33%。然而，扣除非经常性损益后的净利润仅为4466.5万元，同比下降21.61%，归母净利润更是录得-2163.2万元，同比下降1658.5%。

盈利能力减弱

公司的销售毛利率从2023年的14.49%降至2024年的9.85%，销售净利率也从2023年的0.35%转为-4.77%。这表明公司在2024年的盈利能力显著下降，主要受到欧洲市场挑战的影响，如高通胀和低经济增长的压力。

资产负债状况

资产负债率从2023年的30.61%上升至2024年的44.71%，股东权益/总负债从226.69%降至123.67%，显示出公司负债水平有所上升，财务杠杆加大。流动比率和速动比率分别从2023年的3.12和2.02下降到2024年的2.04和1.31，表明短期偿债能力有所减弱。

现金流与运营效率

经营活动产生的现金净额占流动负债的比例从2023年的-6.80%升至2024年的14.91%，表明公司在现金流管理上有一定改善。存货周转率从2023年的4.61次提高到2024年的5.09次，流动资产周转率从1.81次增至2.01次，总资产周转率从1.52次增至1.66次，显示公司在运营效率方面有所提升。

盈利能力指标

净资产收益率（ROE）从2023年的0.75%降至-12.74%，投入资本回报率（ROIC）从0.62%降至-8.67%，总资产净利率从0.54%降至-7.91%，这些指标均反映出公司在2024年的盈利能力大幅下滑。

展望未来

尽管公司在2024年面临诸多挑战，管理层表示将继续关注市场动态，采取相应策略以应对不确定性，并致力于通过优化供应链和降低成本来提升财务表现。同时，公司也在探索业务多元化的机会，以减轻潜在风险和不确定因素的影响。

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