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雅视光学(01120.HK):2024年营收增长但利润下滑,需关注应收账款风险

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近期雅视光学(01120)发布2024年年报(币种:港元),证券之星财报模型分析如下:

营收与利润


雅视光学(01120.HK)在2024年实现营业总收入12.82亿元,同比增长7.19%,但归母净利润仅为1141.9万元,同比下降77.75%。扣非净利润为3.76亿元,同比增长1.48%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.03元,较2023年的0.13元有显著下降。

盈利能力


公司的销售毛利率从2023年的31.01%降至29.36%,销售净利率从4.74%降至1.23%。这表明公司在2024年的盈利能力有所减弱,主要原因包括:

  • 原设计制造客户的大幅降价压力导致毛利率下降;
  • 投资物业重估确认的重大公平值亏损490万元;
  • 分占联营公司盈利减少;
  • 在中国及东南亚市场发展眼镜片业务导致的成本增加。

资产负债与现金流


公司的资产负债率为56.66%,较2023年的50.51%有所上升。流动比率从1.22降至1.19,速动比率从0.92降至0.85,显示公司短期偿债能力略有下降。经营活动现金净额与流动负债的比例从2023年的11.10%降至8.43%,表明现金流状况有所恶化。

主营业务表现


原设计制造部门

原设计制造部门继续是收入的主要贡献来源,占总收入的68.27%,收入为8.75亿元,同比增长3%。欧洲销售额减少6%,而美国和亚洲销售额分别增长12%和15%。配光眼镜架和太阳眼镜的销售比例分别为44%和51%。

分销部门

分销部门收入为2.95亿元,同比增长13%,占总收入的22.99%。欧洲仍然是最大的市场,销售额增长7%,亚洲销售额增长31%。

眼镜片部门

眼镜片部门收入为1.12亿元,同比增长38%,占总收入的8.74%。收入几乎全部来自亚洲市场,公司计划在2025年下半年扩展至其他地区。

应收账款风险


财报体检工具显示,公司应收账款状况值得关注,应收账款与利润的比例高达3502.73%。这提示公司可能存在较大的应收账款回收风险,需要加强应收账款管理。

展望


尽管面临全球经济的不确定性,管理层对未来持审慎乐观态度,将继续通过审慎决策和战略资源优化来应对挑战。公司将重点关注亚洲市场的发展,并通过在东南亚设立生产基地来应对美国关税带来的定价压力。

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