石药集团（01093.HK）2024年盈利能力下滑，需关注现金流及应收账款

近期石药集团（01093）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

石药集团（01093.HK）2024年的营业总收入为290.09亿元，同比下降7.76%。扣除非经常性损益后的净利润为202.99亿元，同比下降8.47%。归母净利润为43.28亿元，同比下降26.31%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为0.37元，相比2023年的0.49元有所下降。

盈利能力指标

• 销售毛利率：2024年为69.97%，较2023年的70.51%略有下降。
• 销售净利率：2024年为14.96%，较2023年的19.31%显著下降。
• 净资产收益率（平均）：2024年为13.22%，较2023年的18.53%明显下降。
• 总资产净利率：2024年为9.55%，较2023年的13.34%有所降低。

资产负债与流动性

• 流动比率：2024年为2.27，较2023年的2.63有所下降。
• 速动比率：2024年为1.95，较2023年的2.32有所下降。
• 资产负债率：2024年为23.71%，较2023年的24.34%略有改善。
• 经营业务现金净额/流动负债：2024年为47.07%，较2023年的41.04%有所提高。

运营效率

• 存货周转率：2024年为2.78，较2023年的3.26有所下降。
• 流动资产周转率：2024年为1.19，较2023年的1.24有所下降。
• 总资产周转率：2024年为0.64，较2023年的0.71有所下降。

现金流与应收账款

• 经营业务现金净额/流动负债：2024年为47.07%，较2023年的41.04%有所提高。
• 应收账款/利润：2024年为119.24%，表明应收账款占利润的比例较高，需关注应收账款的回收情况。

分红情况

2024年每股派息为0.1港元，派息比率为25.12%，较2023年的0.14港元和25.65%有所下降。

总体来看，石药集团2024年的盈利能力出现下滑，尤其是归母净利润和销售净利率的下降较为明显。虽然资产负债率有所改善，但流动比率和速动比率的下降以及较高的应收账款比例需要引起重视。此外，现金流状况也需要密切关注。

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