中国集成控股（01027.HK）：2024年扭亏为盈，但需关注现金流及应收账款状况

近期中国集成控股（01027）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务表现

收入与利润

中国集成控股（01027.HK）在2024年的营业总收入达到3.53亿元，同比增长19.97%，扭转了前一年的下降趋势。扣除非经常性损益后的净利润为3068.0万元，同比增长43.42%。归母净利润为1087.9万元，同比增长111.73%，实现了扭亏为盈。

盈利能力

公司的销售毛利率为8.68%，较上一年度有所提升；销售净利率为3.08%，相比之前年度的亏损情况有了显著改善。净资产收益率（ROE）为4.43%，投入资本回报率为2.91%，总资产净利率为2.78%，这些指标表明公司在2024年的盈利能力有所增强。

资产负债与流动性

公司的资产负债率为37.07%，保持相对稳定。流动比率为2.31，速动比率为1.39，显示出公司在短期偿债能力方面较为稳健。然而，经营活动现金净额与流动负债的比例为-6.56%，连续三年为负，表明公司现金流状况需要特别关注。

应收账款与存货管理

应收账款与利润的比例高达1049.32%，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险。存货周转率为2.57，较上年有所提高，但仍然需要持续优化库存管理。

主营业务分析

公司主营业务包括POE雨伞、尼龙雨伞及雨伞零部件的制造和销售。其中，雨伞零部件收入为1.65亿元，占总收入的46.73%；尼龙雨伞收入为1.45亿元，占40.99%；POE雨伞收入为4336.8万元，占12.28%。从地区分布来看，柬埔寨、日本和中国是公司主要的销售市场，分别占总收入的35.17%、29.86%和29.42%。

未来展望

公司计划将业务重心从上游制造转向下游分销网络及品牌建设，以提高利润率较高的自有品牌雨伞的市场份额。此外，公司将继续巩固在日本市场的领先地位，并扩大在香港、柬埔寨和韩国等现有市场的份额。同时，公司也在积极寻找新的商业机会和发展项目，以实现多元化发展。

风险提示

尽管公司在2024年实现了扭亏为盈，但仍需密切关注现金流状况和应收账款的回收情况，以确保公司的持续健康发展。

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