龙源电力（00916.HK）2025年一季度业绩下滑，主营业务稳定但盈利能力减弱

近期龙源电力（00916）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期，龙源电力（00916.HK）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为81.4亿元，同比上升0.92%；扣非净利润同样为81.4亿元，同比上升0.92%；然而，归母净利润为19.77亿元，同比下降21.82%。

收入与利润分析

收入情况

• 营业总收入：2025年一季度为81.4亿元，同比上升0.92%。
• 毛利润：2025年一季度为81.4亿元，同比上升0.92%。

利润情况

• 归母净利润：2025年一季度为19.77亿元，同比下降21.82%。
• 销售净利率：2025年一季度为28.74%，高于2024年的26.68%和2023年的18.25%。

主营业务构成

• 风电：主营收入为73.68亿元，占总收入的90.52%。
• 光伏：主营收入为7.15亿元，占总收入的8.78%。
• 其他：主营收入为5683.6万元，占总收入的0.70%。

盈利能力分析

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，从公司近一年的财务报表来看，公司各方面指标均表现正常。然而，进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。

商业模式与估值

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值。该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平。如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到0.1%，就能撑起当前市值。

财务比率分析

• 流动比率：2024年为0.64，2023年为0.63。
• 速动比率：2024年为0.63，2023年为0.62。
• 资产负债率：2024年为66.66%，2023年为64.32%。
• 总资产周转率：2025年一季度为0.06，2024年为0.13，2023年为0.17。

总体来看，龙源电力在2025年一季度的业绩表现较为平淡，虽然营业总收入略有增长，但归母净利润出现明显下降，显示出公司在盈利能力方面面临一定挑战。

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