贝森金融（00888.HK）盈利能力下滑，现金流及负债状况需关注

近期贝森金融（00888）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

贝森金融（00888.HK）发布的2024年年报显示，公司在报告期内营业总收入为4417.4万元，同比上升24.2%，但扣除非经常性损益后的净利润为1105.2万元，同比下降9.87%。归母净利润为-2716.8万元，同比下降31.65%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.02元。

盈利能力分析

收入增长与利润下降

尽管营业总收入同比增长24.2%，但毛利润却同比下降9.87%，归母净利润更是大幅下降31.65%。销售毛利率从2023年的34.48%降至25.02%，销售净利率从-58.03%进一步恶化至-61.50%。这表明公司在收入增长的同时，成本控制和盈利能力面临较大挑战。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来源于外部资产管理顾问佣金收入，占比86.47%，收入为3819.7万元，较去年增长41.3%。基金管理服务收入为497.1万元，占比11.25%，较去年微降8.4%。机构融资顾问服务收入为51万元，占比1.15%，较去年减少73.0%。应收贷款的利息收入和其他收入分别为45.2万元和4.4万元。

现金流与负债状况

现金流

经营活动现金净额与流动负债的比例为-22.56%，相比2023年的-1.98%进一步恶化。近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-6.35%，显示出公司在经营活动中现金流状况不佳。

负债与权益

资产负债率为79.50%，较2023年的68.58%有所上升。股东权益与总负债的比例从2023年的45.81%降至25.78%，权益乘数从3.18升至4.88，产权比率从2.18升至3.88，表明公司负债水平较高，财务风险加大。

未来展望

公司管理层对未来持谨慎乐观态度，认为香港经济复苏将带来新的发展机遇。然而，鉴于地缘政治紧张局势、利率高企及全球通胀压力，公司将继续审慎分配资源，并探索新兴金融市场的机会。

结论

贝森金融在2024年的财务表现显示，尽管收入有所增长，但盈利能力持续下滑，现金流状况和负债水平令人担忧。公司需要进一步优化成本结构，改善现金流管理，以应对未来的不确定性。

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