中教控股（00839.HK）：2025年中期报告显示收入增长但归母净利润下降，需关注现金流和应收账款

近期中教控股（00839）发布2025年中期报告（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务表现

收入与利润

中教控股（00839.HK）2025年中期报告显示，截至2025年2月28日，公司营业总收入达到36.73亿元，同比增长11.85%。然而，归母净利润为9.67亿元，同比下降9.71%，这表明公司在收入增长的同时，利润并未同步提升。

毛利润为19.78亿元，同比增长7.56%，销售毛利率为53.85%，较上一报告期有所下降。销售净利率为29.70%，远高于2024年年报的7.63%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。

盈利能力

净资产收益率（平均）为5.97%，较2024年年报的2.66%有显著提升，但仍低于2023年年报的9.33%。总资产净利率为2.52%，也低于2023年的3.98%。这些指标表明公司在盈利能力方面仍有提升空间。

资产负债与流动性

资产负债率为49.10%，较2024年年报的52.26%有所改善，但仍处于较高水平。流动比率和速动比率均为0.7，低于2024年年报的0.75和2023年年报的0.85，显示出公司在短期偿债能力方面存在一定的压力。

现金流与应收账款

报告中特别提到，建议关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为42.98%，表明公司面临一定的现金流压力。此外，应收账款/利润已达265.07%，意味着应收账款回收可能存在风险，需要密切关注。

未来展望

尽管公司在2025年中期实现了收入增长，但归母净利润的下降以及现金流和应收账款的问题值得警惕。公司未来需要在保持收入增长的同时，进一步优化成本结构，改善现金流状况，并加强应收账款管理，以确保可持续发展。

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