合生创展集团（00754.HK）：营收增长但归母净利润大幅下滑，需关注现金流与应收账款

近期合生创展集团（00754）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

合生创展集团（00754.HK）在2024年的营业总收入达到378.34亿元，同比上升10.33%，显示出公司在营业收入方面的持续增长。然而，归母净利润仅为1.2亿元，同比下降95.91%，这一显著下滑反映了公司在利润端面临的巨大压力。

盈利能力

尽管营业总收入有所增长，但公司的盈利能力却表现不佳。2024年的销售毛利率为25.26%，相比2023年的27.69%有所下降；销售净利率更是从2023年的9.93%降至2.92%。这表明公司在成本控制和费用管理方面可能存在问题。

现金流与偿债能力

公司的现金流状况值得关注。经营活动产生的现金净额占流动负债的比例仅为9.53%，远低于2023年的13.10%。此外，货币资金与流动负债的比例仅为18.52%，显示出公司在短期偿债能力上存在一定风险。

应收账款

应收账款状况同样不容乐观。应收账款与利润的比例高达3394.09%，这意味着公司可能存在较大的坏账风险，需要加强对应收账款的管理和催收。

资产负债与资本结构

资产负债率为61.49%，相比2023年的65.02%有所下降，但仍处于较高水平。股东权益与总负债的比例为59.05%，比2023年的50.80%有所提升，表明公司在资本结构上有所优化。

主营业务构成

从主营业务构成来看，物业发展依然是公司的主要收入来源，占总收入的79.65%，金额为301.34亿元。商业地产投资、基建、物业管理等业务虽然占比相对较小，但也为公司贡献了一定的收入。

未来展望

展望2025年，全球经济格局依然复杂多变，中国经济面临内外部双重挑战。合生创展集团将继续坚持审慎稳健的发展策略，积极应对行业变迁，努力提升产品和服务质量，以实现高质量发展。

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