中民控股（00681.HK）：2024年扭亏为盈，但盈利能力仍需关注

近期中民控股（00681）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中民控股（00681.HK）在2024年的营业总收入达到26.35亿元，同比增长4.82%，扭转了前一年的下滑趋势。然而，扣除非经常性损益后的净利润为3.03亿元，同比下降3.05%。值得注意的是，归属于母公司股东的净利润为1531.7万元，相比2023年的亏损2.32亿元实现了显著的扭亏为盈。

盈利能力分析

毛利率与净利率

尽管公司在2024年实现了扭亏为盈，但其毛利率从2023年的12.44%下降至11.50%，表明公司在成本控制方面面临一定压力。销售净利率为2.23%，较2023年的-9.04%有明显改善，但仍低于2022年的2.05%。

主营业务表现

• 管道燃气输配：作为公司的核心业务之一，管道燃气输配业务收入为10.93亿元，占总收入的41.47%，较2023年的46.53%有所下降。毛利率为11.99%，略高于2023年的11.67%。

• 燃气分销：燃气分销业务收入为7.93亿元，占总收入的30.11%，较2023年的23.31%有显著提升。尽管收入增长，但毛利率仅为0.54%，低于2023年的1.09%。

• 罐装燃气供应：罐装燃气供应业务收入为6.78亿元，占总收入的25.72%，与2023年的26.09%基本持平。毛利率为23.07%，略低于2023年的23.52%。

• 食材供应及卖场：该业务收入为7107.1万元，占总收入的2.70%，较2023年的4.07%有所下降。公司已将此业务转由第三方经营管理，以期实现盈利。

财务健康状况

流动性指标

公司的流动比率为1.85，速动比率为1.77，均较2023年有所提升，显示出公司在短期偿债能力方面的改善。

资产负债状况

资产负债率为18.49%，较2023年的18.92%略有下降，表明公司整体负债水平较为稳健。股东权益/总负债为404.39%，较2023年的394.00%有所提高。

应收账款状况

值得关注的是，公司的应收账款状况较为严峻，应收账款/利润比例高达2110.33%，这可能对公司未来的现金流产生不利影响。

未来展望

公司表示将继续坚守天然气高质量发展的理念，积极响应国家环保政策，拓展市场规模及市场占有率。然而，鉴于公司盈利能力的波动性和应收账款的高比例，投资者仍需密切关注其未来的经营状况和发展策略。

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