中国外运（00598.HK）2025年一季度盈利能力下滑，需关注现金流及应收账款

近期中国外运（00598）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中国外运（00598.HK）于2025年一季度实现营业总收入237.72亿元，同比下降2.19%；扣除非经常性损益后的净利润为13.79亿元，同比上升10.05%；归属于母公司股东的净利润为6.45亿元，同比下降19.76%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司在2025年一季度的销售毛利率为5.80%，相比2024年末的5.25%有所提升，但销售净利率为3.02%，低于2024年末的3.96%和2023年末的4.38%。这表明尽管毛利润有所增加，但最终净利润率有所下降，可能与成本控制或费用增加有关。

现金流与偿债能力

公司的经营活动现金净额与流动负债的比例在2025年一季度为-5.01%，而2024年末和2023年末分别为15.27%和13.66%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的压力。此外，应收账款占利润的比例高达422.62%，需要密切关注应收账款的回收情况。

资产运营效率

存货周转率在2025年一季度为407.9次，远低于2024年末的1741.36次和2023年末的1544.85次，表明存货周转速度明显放缓。流动资产周转率和总资产周转率也分别从2024年末的3.01次和1.38次降至2025年一季度的0.65次和0.3次，反映出资产运营效率有所下降。

长期财务健康状况

资产负债率为46.75%，略高于2024年末的45.54%和2023年末的47.13%，整体保持相对稳定。股东权益与总负债的比例为107.10%，高于2024年末的112.55%和2023年末的105.64%，表明公司资本结构较为稳健。

总结

综合来看，中国外运在2025年一季度的盈利能力有所下滑，尤其是归母净利润大幅下降。同时，公司需特别关注现金流状况和应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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