国美零售（00493.HK）：2024年业绩下滑显著，财务状况堪忧

近期国美零售（00493）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

国美零售（00493.HK）在2024年的营业总收入为4.74亿元，同比下降26.76%，相较于2023年的6.47亿元和2022年的174.44亿元，呈现出明显的下滑趋势。毛利润为7367.9万元，同比下降57.71%，同样低于2023年的1.74亿元和2022年的18.19亿元。

归母净利润方面，2024年录得亏损116.29亿元，同比下降15.63%，而2023年和2022年的归母净利润分别为-100.57亿元和-199.56亿元。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.25元，较2023年的-0.22元有所恶化。

盈利能力

销售毛利率从2023年的26.93%降至2024年的15.55%，销售净利率则从2023年的-1559.90%进一步恶化至2024年的-2470.07%。净资产收益率（股东权益回报率）为109.72%，尽管高于2023年的10444.15%，但远低于2022年的-151.37%。投入资本回报率为-38.98%，低于2023年的-24.86%。

财务健康状况

公司的资产负债率从2023年的130.89%上升至2024年的197.59%，表明公司负债水平进一步增加。流动比率和速动比率分别为0.08，较2023年的0.14和0.12进一步恶化，显示出公司在短期偿债能力方面的不足。

经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例从2023年的2.91%降至2024年的-0.03%，表明公司经营活动产生的现金流不足以覆盖流动负债。此外，股东权益/长期债项为-16258.19%，股东权益/总负债为-38.91%，这些指标均反映出公司财务结构的脆弱性。

主营业务构成

2024年，国美零售的主要收入来源仍为中国内地市场，总收入为4.74亿元。其中，酒类收入为3.7亿元，占主营收入的78.12%；电器及消费电子产品收入为1.01亿元，占21.24%；其他商品收入为302.7万元，占0.64%。

未来展望

尽管公司面临诸多挑战，管理层表示将继续推进战略转型升级，探索新业务，并积极化解债务。未来，公司将加速拓展轻资产模式，力争在加盟业务和汽车业务方面取得突破。同时，管理层对2025年的宏观经济环境持谨慎乐观态度，认为政策利好将有助于公司逐步重返稳健经营的轨道。

结论

总体来看，国美零售在2024年的财务表现不佳，营收和利润均出现显著下滑，盈利能力减弱，财务健康状况堪忧。公司需要在改善现金流、优化债务结构等方面做出更多努力，以应对未来的挑战。

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