香港交易所（00388.HK）2025年一季度财务表现强劲，但需关注现金流及应收账款

近期香港交易所（00388）发布2025年一季报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

香港交易所（00388.HK）在2025年第一季度实现了显著的财务增长。截至2025年3月31日，公司营业总收入达到54.96亿元，同比增长42.86%；归母净利润为40.77亿元，同比增长37.27%。基本每股盈利为3.23元，摊薄每股盈利为3.22元。

盈利能力

公司在盈利能力方面表现出色。2025年一季度的净资产收益率（平均）为7.71%，虽然低于2024年全年的24.81%，但仍显示出公司在短期内的盈利能力有所提升。投入资本回报率为1.68%，总资产净利率为1.07%，这些指标表明公司在资产利用效率上仍有提升空间。

资产负债状况

截至2025年3月31日，香港交易所的资产负债率为86.19%，较2024年末的85.74%略有上升。流动比率和速动比率均为1.08，与2024年末的1.09相比保持稳定。股东权益/长期债项为73170.42%，股东权益/总负债为15.84%，显示出公司在资本结构上的稳健性。

现金流与应收账款

尽管公司在盈利能力上表现出色，但需要注意的是，经营业务现金净额/流动负债的数据未提供，且货币资金/流动负债仅为48.28%，近3年经营性现金流均值/流动负债为4.47%。此外，应收账款/利润已达372.67%，这提示公司需关注现金流状况和应收账款的管理。

主营业务表现

2025年一季度，香港交易所的主营业务收入主要来源于交易费及交易系统使用费（25.31亿元，占46.05%）、结算及交收费（15.96亿元，占29.04%）、其他收入（4.55亿元，占8.28%）、联交所上市费（4.08亿元，占7.42%）、市场数据费（2.75亿元，占5.00%）和存管、托管及代理人服务费（2.31亿元，占4.20%）。这些数据显示出公司在交易和结算服务方面的强劲表现。

展望与战略

香港交易所在2025年一季度的市场成交额和成交量均创历史新高，特别是现货市场和衍生产品市场的表现尤为突出。公司还宣布了购置永久总部物业的计划，并与世界经济论坛合作，进一步巩固其作为国际金融中心的地位。此外，公司在可持续发展和慈善事业方面也取得了积极进展。

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