马鞍山钢铁股份（00323.HK）：2025年一季度盈利能力有所改善但仍面临较大挑战

近期马鞍山钢铁股份（00323）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

马鞍山钢铁股份（00323.HK）于近期发布了2025年第一季度财务报告。报告显示，截至2025年3月31日，公司实现营业总收入194.25亿元，同比下降4.74%；扣除非经常性损益后的净利润为5.25亿元，同比上升62.25%；归属于母公司股东的净利润为-1.44亿元，同比上升53.67%。

盈利能力分析

收入与利润

• 营业总收入：2025年一季度营业总收入为194.25亿元，较去年同期下降4.74%，但较2024年四季度的818.17亿元有显著减少，这可能与季节性因素有关。
• 毛利润：毛利润为5.25亿元，同比增长62.25%，显示出公司在成本控制和效率提升方面取得了一定成效。
• 归母净利润：归母净利润为-1.44亿元，虽然仍为负值，但同比上升53.67%，亏损幅度有所收窄。

利润率

• 销售毛利率：2025年一季度销售毛利率为2.70%，较2024年年报的-0.95%有明显改善。
• 销售净利率：销售净利率为-0.55%，较2024年年报的-6.09%有所好转。

资产与负债状况

• 流动比率：流动比率为0.45，较2024年年报的0.43略有提升，但仍处于较低水平。
• 速动比率：速动比率为0.29，较2024年年报的0.26有所提高。
• 资产负债率：资产负债率为65.34%，与2024年年报的65.40%基本持平。

现金流与运营效率

• 经营活动现金净额/流动负债：该比例为0.60%，较2024年年报的2.14%大幅下降，表明公司现金流状况有所恶化。
• 存货周转率：存货周转率为2.57，较2024年年报的9.27大幅下降，显示存货管理效率有所降低。
• 总资产周转率：总资产周转率为0.25，较2024年年报的1.00显著下降，表明资产利用效率有所减弱。

总结

总体来看，马鞍山钢铁股份在2025年一季度的盈利能力有所改善，尤其是毛利润和归母净利润的亏损幅度有所收窄。然而，公司仍面临较大的经营压力，特别是在现金流管理和资产运营效率方面需要进一步提升。此外，长期来看，公司的盈利能力较弱，业务体量近年来有所萎缩，需持续关注其未来的发展策略和市场表现。

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