中船防务（00317.HK）2024年财务表现强劲，但需关注现金流和应收账款

近期中船防务（00317）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

中船防务（00317.HK）在2024年的营业总收入达到194.02亿元，同比上升20.17%，显示出公司在过去一年中实现了较为稳健的增长。扣除非经常性损益后的净利润为15.05亿元，同比上升53.57%。归母净利润更是达到了3.77亿元，同比大幅上升684.86%，这表明公司在盈利能力上有显著提升。

盈利能力分析

尽管营收和利润大幅增长，但从毛利率和净利率来看，公司的盈利能力仍需进一步提升。2024年的销售毛利率为7.76%，销售净利率为2.43%，虽然较2023年的6.63%和0.45%有所改善，但与2022年的6.86%和5.55%相比，净利率仍处于较低水平。

现金流与偿债能力

值得注意的是，公司的现金流状况值得关注。经营活动产生的现金净额占流动负债的比例为-8.32%，而前两年分别为12.50%和8.27%。此外，货币资金与流动负债的比例仅为85.05%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为5.82%，这表明公司在现金流管理方面可能存在一定压力。

应收账款状况

应收账款与利润的比例高达351.72%，这意味着公司在应收账款管理方面可能存在较大风险，需要加强对应收账款的管理和催收。

主营业务构成

从主营业务构成来看，船舶产品仍然是公司的核心业务，贡献了87.27%的收入，但其毛利率仅为9.33%。钢结构业务的毛利率较高，达到11.15%，但收入占比仅为4.31%。船舶修理及改造和海工产品的毛利率分别为-11.70%和-21.01%，显示出这些业务在盈利能力上的挑战。

地区分布

从地区分布来看，中国（含港澳台）是公司最大的市场，贡献了68.14%的收入，其次是亚洲其他地区，占比21.18%。大洋洲、非洲、北美洲和欧洲的收入占比相对较小，分别为9.89%、0.55%、0.23%和0.02%。

未来展望

展望未来，公司计划在2025年实现营业收入200亿元，并承接合同金额174.5亿元。公司将继续加强船型研发，推动产品升级，同时加强市场开拓，提高生产效率，以确保完成2025年的经营计划。然而，考虑到当前的现金流和应收账款状况，公司需要在这些方面采取有效措施，以确保财务健康和可持续发展。

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