WING ON CO（00289.HK）：2024年业绩显著下滑，百货业务与物业投资均受挫

近期WING ON CO（00289）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

WING ON CO（00289.HK）在2024年的财务表现显著下滑。截至2024年12月31日，公司营业总收入为9.46亿元，同比下降10.41%；扣非净利润为5.78亿元，同比下降12.67%；归母净利润为-9.19亿元，同比下降845.06%。基本每股盈利为-3.17元，摊薄每股盈利同样为-3.17元。

盈利能力分析

收入与利润

2024年，公司毛利润为5.78亿元，同比下降12.67%。销售毛利率为61.14%，较2023年的62.72%有所下降。销售净利率为-97.58%，远低于2023年的11.47%。净资产收益率（平均）为-5.22%，股东权益回报率为-5.22%，投入资本回报率为-5.51%，总资产净利率为-4.86%。

主营业务收入构成

公司主营业务分为百货业务和物业投资。2024年，百货业务收入为5.43亿元，占总收入的57.34%；物业投资收入为4.04亿元，占总收入的42.66%。地区分布上，中国香港为主要收入来源，贡献了87.24%的收入，即8.25亿元；澳洲贡献了12.40%的收入，即1.17亿元；美国贡献了0.36%的收入，即342.3万元。

经营情况评述

百货业务

由于持续的经济挑战和消费者偏好的变化，香港零售业的复苏时间比预期更长。2024年，香港零售业总销货价值大幅下跌7.3%。本集团百货业务录得收入542.6百万港元，较2023年的639.4百万港元减少15.1%。百货业务录得经营亏损60.0百万港元（2023年：2.8百万港元），主要由于收入减少。

物业投资

自COVID-19大流行爆发以来，香港和澳洲墨尔本的办公室租赁市场经历了重大挑战。截至2024年12月31日止年度，本集团位于香港的商业投资物业的净收入减少5.6%至277.0百万港元，位于澳洲墨尔本的商业写字楼物业的净收入减少8.7%至89.1百万港元。

财务健康状况

流动性与偿债能力

公司流动比率为10.94，速动比率为10.76，均较上年有所提升。资产负债率为6.70%，保持稳定。经营业务现金净额与流动负债的比例为5.36%，较2023年的50.82%大幅下降。

资本结构

股东权益与总负债的比例为1390.88%，权益乘数为1.07，产权比率为0.07，均保持稳定。

未来展望

公司预计2025年百货业务将继续面临挑战，主要由于零售业持续低迷、房地产市场表现呆滞以及地缘政治局势紧张。公司计划通过实施成本削减措施和营运优化，同时改善营销策略，以恢复客户忠诚度和收入。物业投资方面，虽然目前租户主导的市场和不断上升的空置率将限制租金上升的潜力，但公司将继续产生稳定的租金收入。

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