万达酒店发展（00169.HK）：2024年业绩下滑，盈利能力减弱，资产负债结构改善

近期万达酒店发展（00169）发布2024年年报（币种：港元），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

万达酒店发展（00169.HK）在2024年的营业总收入为9.91亿元，同比上升0.85%，但扣除非经常性损益后的净利润为4.13亿元，同比下降1.33%。更为显著的是，归属于母公司股东的净利润为-5.91亿元，同比下降457.78%。基本每股盈利和摊薄每股盈利均为-0.13元，相比2023年的0.04元大幅下降。

盈利能力

公司的销售毛利率为41.71%，略低于2023年的42.62%；销售净利率则从2023年的19.43%骤降至-99.80%。净资产收益率（平均）从2023年的6.26%降至-24.73%，总资产净利率也从3.37%降至-14.52%。这些指标表明公司在2024年的盈利能力显著减弱。

资产负债结构

尽管盈利能力下降，公司的资产负债结构有所改善。流动比率从2023年的1.16升至2.27，速动比率从1.16升至1.27，显示出短期偿债能力增强。资产负债率从27.81%升至38.75%，但仍低于2022年的39.42%。股东权益/总负债从213.87%降至149.09%，表明公司负债水平有所控制。

现金流与运营效率

经营活动产生的现金净额与流动负债的比例从2023年的14.98%降至无数据，这可能意味着公司在现金流管理方面面临一定挑战。存货周转率从2023年的1759.9次大幅降至1.44次，流动资产周转率从0.87降至0.77，总资产周转率从0.2降至0.24，显示出运营效率有所下降。

业务回顾与展望

公司在2024年继续扩展酒店网络，管理的酒店数量从157家增至204家，客房数量从33,900间增至超过40,200间。此外，公司还有376家已签约管理但尚未开业的酒店。尽管如此，平均可出租客房收入从2023年的约279元降至246元，下降了11.8%，主要原因是疫情后消费回归理性及有限服务酒店的爆发式增长分流了需求。

结论

总体来看，万达酒店发展在2024年的业绩表现不佳，盈利能力显著下降，但资产负债结构有所改善。公司未来将继续扩展酒店网络，并关注国内旅游市场的复苏，以期提升盈利能力。

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