野村：微降中国海外发展(00688.HK)目标价至12.2港元 评级“中性”

野村发布研报称，中国海外发展(00688.HK)去年收入同比跌9%至1850亿元人民币，低于预期，毛利率收窄至17.7%，核心净利润同比跌4%至150亿元人民币，低于该行预期8%。不过公司资产负债表改善，净杠杆率降至29%。该行料，集团入账毛利率至少于今年内保持低位，料集团房地产销售盈利能力于今年后才稳定下来，这受惠于公司未入账销售额具更高利润率。该行表示，将集团在2025年至2026年盈利预测下调20%至22%，其目标价由12.3港元轻微下调至12.2港元，其评级为“中性”。

截至2025年4月3日收盘，中国海外发展(00688.HK)报收于13.58港元，上涨1.19%，换手率0.24%，成交量2649.67万股，成交额3.58亿港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有6家投行给出买入评级，近90天的目标均价为16.84港元。中金公司最新一份研报给予中国海外发展跑赢行业(OUTPERFORM)评级，目标价15.65港元。

机构评级详情见下表：

中国海外发展港股市值1468.8亿港元，在房地产开发Ⅱ行业中排名第3。主要指标见下表：

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