星展：中国人寿(02628.HK)NBV利润率前景受压基于长期投资假设 下调降目标价至19港元

星展发布研报称，中国人寿(02628.HK)去年业绩强劲，投资收益受惠灵活谨慎投资策略，增加配置长期政府债券和高股息股票，在股市显著调整期间主动提高权益类资产配置。国寿持有期限超过10年的债券占投资组合40%，高股息股票占其权益类资产25%。由于更大比例资产产生稳定经常性收益，国寿得以在市场波动加剧期间灵活增加其权益配置。考虑到长期投资假设下调50个基点对内含价值的影响，该行将国寿目标价由20港元下调至19港元，维持“买入”评级。

截至2025年3月31日收盘，中国人寿(02628.HK)报收于15.0港元，下跌1.57%，换手率0.84%，成交量6230.9万股，成交额9.38亿港元。投行对该股的评级以BUY为主，近90天内共有2家投行给出BUY评级，近90天的目标均价为19.67港元。CMB International Capital Corporation Limited最新一份研报给予中国人寿BUY评级，目标价20港元。

机构评级详情见下表：

中国人寿港股市值1134.04亿港元，在保险行业中排名第5。主要指标见下表：

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