【券商聚焦】财通证券调整浪潮数字企业至增持 指AI商业化提速

（原标题：【券商聚焦】财通证券调整浪潮数字企业至增持 指AI商业化提速）

金吾财讯|财通证券发布研报指，浪潮数字企业（00596.HK）推进“AI First”战略，企业AI商业化提速，智算中心业务订单增长，传统云管业务短期承压，评级调整为“增持”（下调）。 公司围绕模型与数据、数智平台、智能应用、智能交互四层体系完善AI原生产品。2026年上半年推出海岳大模型V4.0、MaaS、知识图谱V2.0、ChatBI V4.0、商业AI V2.0等，商业AI已部署120余个智能体、覆盖101个应用场景；期内企业AI收入1.37亿元人民币，签约额约4.75亿元人民币，全资子公司浪潮通用软件入选AIP首批国家级试点。 智算中心业务聚焦全国八大算力枢纽，打造青岛智算中心、宁夏中卫绿色数据中心等标杆项目。2026年上半年智算中心合同额29.5亿元人民币，同比增56%；相关业务收入20.11亿元人民币，同比增7.43%。 传统业务方面，公司推进智能ERP、集团管控、人力及数据治理等产品AI原生升级，截至2026年上半年已服务95家央企、23家省级国资委及210余家中国500强企业；同期云服务及管理软件收入16.09亿元人民币，同比下降33.64%。研报指，传统业务企稳与AI产品商业化成效是业绩修复核心观察指标。 研报预计公司2026-2028年营业收入79.84/85.37/96.55亿元人民币，归母净利润2.75/3.46/4.21亿元人民币，对应PE 6.21/4.93/4.06倍。风险提示：企业AI商业化与订单转化、智算中心建设交付验收进度均不及预期；运营商资本开支收缩；传统软件需求下滑；行业竞争加剧。