【特约大V】邓声兴：外围或拖恒指低开，关键支撑位看两万四千点

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金吾财讯 | 恒指周二（10日）收市报24557点，升108点或0.44%。大市全日成交1781亿元。国指升5点或0.07%，报8265点；科指升43点或1.08%，报4084点。药明康德（02359）从美国防部“中国军工企业名单”移除，股价升1.2%，报200.4元。两新股首日挂牌表现各异，芯德半导体（07672）收报11.4元，较招股价8.88元，升28.4%；登临科技（09917）收报213元，较招股价231元，跌7.8%。

道指周二（10日） 收市报52231点，跌157点或0.3%；标指挫0.38%，报7520点；纳指下滑0.74%，报25065点； 辉达收市股价仍滑落5.5%，报168.8美元，为表现最差道指成份股。英特尔倒退2.1%，美光（Micron）跌1.1%，高通（Qualcomm）和超微半导体（AMD）分别上扬1.2%及1.3%。 Anthropic推出办公室工具，威胁微软Office办公软件，微软股价挫2.2%，同样面临威胁的Alphabet回落0.3%，亚马逊则反弹1.5%。亚太股市今早（11日）个别走，日经225指数现时报60669点，升209点或0.35%。台湾加权指数指数现时报42983点，升271点或0.63%。外围或拖恒指低开，关键支撑位看两万四千点。

药明康德（02359）

药明康德并非单纯CXO代工厂，而是全球唯一完整CRDMO一体化平台，核心逻辑在于“1260H名单移除消除最大政策折价＋业绩与订单双超预期＋TIDES深度受益GLP-1爆发”。2026年前三季度收入455.37亿元人民币，同比增38.59%；扣非归母净利润164.77亿元，大增73.03%；经调整毛利率54.8%，提升7.8个百分点；净利率40.4%，提升8.3个百分点，利润增速远超收入，反映后期商业化项目占比提升的结构性改善。TIDES业务收入115.2亿元，增46.9%，服务分子数增86%，多肽固相合成产能扩至13.7万升，新加坡基地预计2027年投运。在手订单767.4亿元，同比增36.4%，连续十个季度增长，为未来十二至十八个月收入提供高度确定性；集团年内第四次上调全年指引至收入610至619亿元、自由现金流145至155亿元。美国国防部已决定将其从1260H名单移除，困扰一年半的政策折价开始修复，惟《生物安全法案》BCC清单须于12月18日前发布，仍是下一关键窗口。风险在于BCC清单限制、TIDES增速放缓、新产能爬坡摊薄及全球生物科技融资复苏不及预期。目标价224，止蚀价$180

（笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份）
作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士