【券商聚焦】国信证券维持毛戈平(01318)优于大市评级 指护肤新品有望带动销售

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金吾财讯|国信证券发布研报指，毛戈平(01318.HK)2026年第三季度营业收入、净利润均同比增长22%-24%；前三季度营业收入同比增长24%-26%，净利润同比增长20%-22%，整体毛利率及净利率水平保持稳定。研报称，公司持续提供美妆产品与专业妆容服务，并通过美妆教育积累专业品牌认知，第三季度主品牌客群持续扩大，各主要品类及渠道销售保持良好表现。 研报指出，公司在彩妆业务基础上持续完善护肤布局，10月28日发布“气蕴东方·芍华芳境”新品，推出御能芍妍金曜护肤系列及闻道东方慕绒浮香系列，有望通过现有品牌客群带动新品销售，逐步扩大多品类消费覆盖。今年9月公司进驻铜锣湾时代广场B2层，成为品牌在港岛首家门店，进一步拓展香港核心商圈覆盖，门店延续专业妆容体验特色，配合会员招募及产品试用，为新市场销售转化和复购积累客群。 研报维持公司2026-2028年归母净利润15.20/18.49/21.93亿元人民币，对应PE为15/12/10倍，维持“优于大市”评级；研报未给出目标价。大股东持续增持，2026年8月31日至9月15日，董事长毛戈平及副董事长汪立群以自有资金合计增持131.07万股，叠加5月增持57.27万股，两轮累计增持188.34万股。公司拟使用不超过5亿港元回购H股，回购股份将用于注销或作为库存股持有，并确定中期每股派发现金股息人民币0.62元。风险提示：新品推出不及预期，行业竞争加剧，股东减持风险。