【券商聚焦】光大证券维持长飞光纤光缆买入评级 指盈利弹性释放

（原标题：【券商聚焦】光大证券维持长飞光纤光缆买入评级 指盈利弹性释放）

金吾财讯|光大证券发布研报指，长飞光纤光缆（6869.HK）2026年第三季度盈利弹性进一步释放，空芯及保偏新品构成完整产品布局，维持“买入”评级；报告未给出目标价。2026Q3公司实现营业收入93.16亿元人民币，同比增139.42%，前三季度累计191.24亿元，同比增86.12%；归母净利润32.03亿元，同比增1741.52%，扣非归母净利润30.56亿元，同比增2003.37%，前三季度归母净利润61.28亿元，同比增1204.63%。收入增长主要系智算中心加速建设、行业进入上行周期，叠加收入结构改善、主要产品出货量和均价均同比显著增长；盈利提升主要系收入增长、毛利率改善。 研报指出，光纤涨价显著增厚利润。26H1中国光纤光缆出口平均价格升至79.49美元/kg，同比增234.2%。中国移动（600941.SH）2026年至2027年普通光缆集采第二轮招标最高限价提升约8.5%，18家候选厂商中17家按最高限价报价，最终中标18家，公司占10.07%份额。前沿产品方面，公司反谐振空芯光纤衰减突破至0.032db/km，刷新全球最低传输损耗纪录；于CIOE 2026发布保偏光纤系列新品，面向CPO/NPO场景。 子公司长芯博创（300548.SZ）26Q3实现收入13.51亿元，同比增127.51%，归母净利润2.72亿元，同比增232.27%。研报预计数据中心光互连组件需求有望维持较高景气度。基于光纤涨价有望显著增厚利润、预计光纤价格短期至中期维持高位，以及长芯博创高速线缆、MPO等产品收入有望持续高速增长，研报上修26-28年归母净利润预测至85.03亿/103.76亿/109.34亿元人民币（上调21%/22%/9%），对应2026-2028年8倍/7倍/6倍PE。风险提示：原材料价格波动、高端产品商业化进展不及预期、国际业务拓展、下游市场需求不及预期、光纤价格大幅波动。