【券商聚焦】中信证券：比亚迪盈利韧性存争议，目标价109港元

（原标题：【券商聚焦】中信证券：比亚迪盈利韧性存争议，目标价109港元）

金吾财讯|中信证券财富管理(香港)发布研报指，前一交易日港股震荡走低，恒生指数跌0.59%报22,958.65点，恒生科技指数跌2.84%报3,744.14点，国企指数跌0.46%报7,755.66点，成交1,894.53亿港元，南向净卖出33.59亿港元。美股道指跌0.25%、标普500指数跌0.30%、纳指跌1.38%；泛欧STOXX 600涨0.77%，日经225涨1.10%，韩国KOSPI跌1.24%。美国9月PCE环比升0.5%，核心环比0.3%，同比总体和核心分别3.6%和3.1%；三季度GDP年化环比增3.4%，高于预期，报告认为美联储或在12月再加息后维持利率不变；欧洲央行维持利率不变。上海拟依法有序推动自动驾驶技术在出租汽车行业应用。 港股板块分化，银行股受稳健三季报及中期高分红预期提振，工商银行(01398.HK)涨2.3%；中国平安(02318.HK)涨2.6%；国泰航空(00293.HK)受客运需求稳健及第四季度正面指引涨2.3%。科网股走低，阿里巴巴(09988.HK)跌2.8%、腾讯控股(00700.HK)跌2.6%。报告指，迈威尔据传收购Lumentum引发独立光模块厂商份额担忧，叠加Alphabet资本开支低于预期，光通信股走低，剑桥科技(06166.HK)跌12.8%；AI硬件估值调整蔓延至PCB，景旺电子(03228.HK)跌13.0%；券商股因三季度业绩承压、公募减配及中金公司(03908.HK)限售解禁走弱，中金公司跌6.2%；金价走低拖累山东黄金(01787.HK)跌5.8%。 个股方面，比亚迪(01211.HK)第三季度业绩不及预期，经调整经常性净利润86亿元人民币，环比增4.9%、同比增25.0%；毛利率18.0%，环比降0.9个百分点；汇率波动对出口利润拖累约20亿元人民币；管理层将海外单车利润预期从2万元人民币下调至1.6万元人民币。报告认为其全球增长叙事仍成立，但盈利韧性存争议，近期汽车蓝筹遭抛售下股价或维持较高波动，目标价109港元。中广核电力(01816.HK)第三季度归母净利润35.0亿元人民币，同比增36.1%，受惠州2号机组商运及台山核电检修完成恢复带动，上网电量同比增14.2%；新机组投产业绩增量兑现，2027年沿海电价或上涨，“十五五”增长趋势有望延续，目标价4.3港元。