卧安机器人（06600）涨超10% 机构看好公司完成全品类布局 AI新品打造第二增长曲线

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金吾财讯 | 卧安机器人（06600）盘中股价上扬，最新涨10.67%，报49.56港元，成交额2449万港元。

消息面上，长城证券表示，卧安机器人十年深耕赛道完成全品类产品布局。公司2017年推出SwitchBot首款手指机器人，初步搭建自有硬件体系；后续理顺集团架构、依托跨境电商开启海外商业化，持续丰富智能家居产品线，窗帘机器人、智能门锁相继落地，收获多项国际设计奖项。2022-2024年，公司海内外运营、用户规模持续扩张，接连推出扫地清洁机器人。2025年公司用户与设备接入量大幅攀升，产品由智能家居控制向AI机器人升级，先后推出SwitchBot AI Hub、Acemate网球机器人、AI陪伴机器人，有望打造第二增长曲线。经营端2022-2025年营收自2.75亿元增长至9.01亿元，四年持续高速扩容，日本市场贡献六成收入，欧洲区域增速弹性最强，毛利率逐年抬升至54.04%，规模效应持续兑现。盈利端归母亏损持续收窄，Non-GAAP净利润2024年实现转正、2025年增至0.13亿元，主营业务盈利能力持续改善；费用管控成效显著，研发费用率逐年下行，研发投入商业化转化效率稳步提升。