【券商聚焦】国泰海通维持中烟香港增持评级 指新主席有望推动业务布局

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金吾财讯|国泰海通发布研报指，中烟香港(06055.HK)26H1业绩回调系外部因素冲击，李斌任董事会主席，其履历与公司业务领域高度契合，有望推动公司夯实、丰富业务市场布局。因26H1业绩调整幅度较大，研报下修2026-2028年EPS预测至1.31/1.75/2.00港元（前值1.64/1.95/2.21港元），维持目标价44港元，对应2027年25X PE，维持“增持”评级。 研报称，公司26H1收入75.40亿港元，同比减少26.9%；归母净利润6.27亿港元，同比减少11.2%，业绩符合预期。烟叶进口中从美国等地进口部分下滑，26H1烟叶进口收入约50.0亿港元，同比减少40.5%；卷烟出口中境内关外免税店部分受政策调整影响发运节奏延后，26H1收入约4.1亿港元，同比减少25.3%。其他业务总体平稳，烟叶出口和巴西经营业务较快增长，新型烟草出口体量较小，业务调整对整体影响有限。 人事方面，李斌获委任董事会主席兼非执行董事，自2026年9月30日起生效；其1992年进入广东省烟草专卖局（公司），深耕行业30余年，曾在多家中烟工业公司任职，具备烟草企业管理、产品研发、市场运营及国际拓展经验。其自2026年7月起担任中烟国际集团有限公司董事长、中国烟草国际有限公司总经理及董事，本次任职上市主体将推动中烟香港夯实、丰富业务市场布局，打开增长空间。 风险提示：国际贸易摩擦、业务拓展不及预期。