【券商聚焦】永丰金：聚焦AI变现者，配置科技龙头及高息内银

（原标题：【券商聚焦】永丰金：聚焦AI变现者，配置科技龙头及高息内银）

金吾财讯|永丰金证券亚洲研究部发布研报指，上周五恒生指数收报24186点，全周微跌25点（0.1%），续守24000点关口；市场对9月底稳增长政策持续发酵，地产及金融板块获资金追捧，抵消外围科技股下挫。美股方面，AI交易回暖，纳指升1.11%，费城半导体指数升1.61%，标普500指数升0.41%，道指跌36点。宏观方面，中国第三季GDP同比增长4.5%，略胜预期的4.4%，按季升1.2%，前三季升4.6%，符合全年4.5%至5%目标；但首三季新建商品房销售额5.38万亿元人民币，同比跌13.9%，住宅销售额降13.7%。政策上，香港交易所(00388.HK)拟于2028年下半年完成T+1结算周期过渡，较原建议明年第四季延迟；人民银行将推流动性支持工具应对非银机构大额赎回，并扩大SLF适用机构范围至全境内存款类金融机构；在岸人民币收6.6817，连升4日创近4年半新高。技术走势上，恒指延续8月以来反复向下形态，上周两度反弹至20天线受阻，若确认跌穿24000点，或下试23500点，上方阻力24600点。 行业消息方面，报告提及英伟达计划在德国投资数十亿美元并推进工业AI合作，苹果(AAPL.O)下周新品发布会受关注。策略上，报告建议聚焦能将AI需求转化为收入及盈利的“AI变现者”，避免单凭融资及资本开支消息追高；配置兼顾防守，科技龙头配合高股息内银，地产宜审慎并优先财务稳健企业；高估值AI项目受市场质疑，宜分段部署。 个股方面，报告重点分析周大福(01929.HK)，预计其2027/2028/2029年度每股盈利分别变化17.12%/7.08%/7.6%至1.058/1.132/1.219港元，2026/2027/2028年度股息率分别为6.53%/6.95%/7.45%；目前PE12.4倍，处两年平均值减1.25个标准差，估值吸引；彭博显示32家券商中28家买入、4家持有、无沽售，平均目标价16.12港元。报告亦分析亚马逊(AMZN.US)，预计2026/2027/2028年度每股盈利分别变化62.35%/-14.59%/+26.67%至14.56/12.44/15.73美元，2026年增速较快；目前PE36.5倍，处两年平均值加0.26个标准差，估值合理；81家券商中77家买入、4家持有，平均目标价332.92美元。