【券商聚焦】东方证券维持吉利汽车买入评级 指高端化出海打开利润空间

（原标题：【券商聚焦】东方证券维持吉利汽车买入评级 指高端化出海打开利润空间）

金吾财讯|东方证券发布研报指，吉利汽车(00175.HK)9月总销量29.22万辆，同比增长7.0%，环比增长8.1%；1-9月累计销售223.55万辆，同比增长3.0%，预计9月销量同比增速好于行业整体。9月新能源汽车销量19.09万辆，同比增长15.5%，环比增长8.5%，新能源渗透率65.3%。 9月吉利银河销量13.05万辆创年内新高，同比增长8%，环比增长10%；银河TT全球上市、银河E5上市，银河战舰700开启预售，1小时订单突破4.39万辆，预计10月10日上市。9月23日吉利智充发布，单枪峰值充电功率可达2.2MW；公司同步发布新一代神盾金砖超短刀电池。吉利控股与蔚来达成战略合作，双方共建统一C端换电技术和标准。 极氪品牌9月销售3.72万辆，同比增长103.8%；领克品牌9月销售1.85万辆，同比减少43.8%，环比增长8.6%。9月10日吉利与沃尔沃达成协议，2027年1月起由沃尔沃担任领克欧洲独家经销商。9月22日极氪9X出海阿联酋，后续将拓展至中东、欧洲等核心市场，阿联酋售价超80万元，欧洲售价近100万元；研报认为高端化出海有望打开利润增长空间。 东方证券预测公司2026-2028年归母净利润分别为204.76、259.42、308.09亿元人民币，维持可比公司2026年PE平均估值11倍，目标价24.23港元，对应20.79元人民币（1港元=0.8580元人民币），维持买入评级。风险提示：吉利、领克、极氪品牌销量低于预期风险、成本控制不及预期风险。