港股早盘低开低走 恒指半日跌0.53% 生物医药、科技板块受挫

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金吾财讯 | 港股早盘低开低走，截至午间收盘，恒生指数下跌0.53%；国企指数跌0.66%；恒生科技指数跌0.91%。

蓝筹中，阿里巴巴-W（09988）跌3.05%，百度集团-W（09888）跌2.21%，快手-W（01024）跌2.12%，腾讯控股（00700）跌1.91%，信达生物（01801）跌1.91%；涨幅方面，潍柴动力（02338）涨5.63%，万洲国际（00288）涨2.44%，信义玻璃（00868）涨2.35%，银河娱乐（00027）涨1.38%，网易（09999）涨1.35%。

板块方面，生物医药板块大幅回调，截至午间收盘，恒生生物科技指数跌2.73%，恒生医疗保健指数跌2.44%。成分股中，金斯瑞生物科技（01548）跌12.74%，再鼎医药（09688）跌5.24%，泰格医药（03347）跌4.92%，君实生物（01877）跌4.37%，复宏汉霖（02696）跌3.97%。

光伏太阳能股局部上扬，新特能源（01799）涨3.60%，信义玻璃涨2.35%，福耀玻璃（03606）涨1.02%，信义能源（03868）涨0.64%。消息面上，太平洋证券研究认为，光伏“反内卷”从行业自律迈向制度治理，供给出清与盈利修复可期。从政策端看，“自律倡议—团体标准和成本核算制度—强制性标准”三位一体，反内卷进入2.0阶段。从基本面看，行业深度磨底，拐点信号逐步明确。从价格端看，多晶硅价格从今年年初一直是下跌态势，凸显产能与需求之间矛盾。积极信号在于：8月多晶硅厂家库存出现拐点的信号（库存约27万吨、开始回落）。八大硅料企业联合承诺“不低于完全成本销售”+国家政策后续落地，多晶硅价格运行逻辑已由单纯的供需博弈转向“基本面+政策驱动”双驱动。从未来趋势看，价格中枢上移是趋势，修复高度取决于政策执行情况与需求未来变化。从中期看，自2027年起强制实施的能耗强标将起到加速落后产能出清、行业集中度提升的作用。

个股方面，阿里巴巴-W盘中股价回调，午间收跌3.05%。消息面上，东亚证券新近发布研报，将阿里巴巴目标价由156港元调低3.8%至150港元，维持“买入”评级。东亚证券表示，看好阿里巴巴的中长期发展。该公司正由传统电商平台龙头，逐步转型为由「电商现金流」与「全栈AI」双引擎驱动的科技企业。随着大模型、自研芯片及云端基建同步推进，公司的企业级AI竞争力有望持续巩固。较早前配股集资所得将全数投入全栈AI布局，该机构认为，这属于支持未来增长的策略性融资，而非反映资金压力。虽然电商业务短期增长仍较疲弱，但即时零售的单位经济效益持续改善，核心业务有望逐步企稳。不过，目前，阿里巴巴未来12个月预测市盈率为14.1倍，低于过去10年的平均值（18.6倍），亦较欧美上市的AI云企业仍存在大幅折让。随着国策持续支持AI产业发展、AI应用场景增加，集团云及模型即服务（MaaS）业务之估值料尚有上调空间，加上旗下平头哥芯片业务具分拆上市憧憬，支持集团估值向上修复。因此，东亚证券给予阿里巴巴2027财年目标市盈率为23倍，另外新增集团2027财年每股经调整盈利为5.4人民币。

潍柴动力盘初走高，午间收涨5.63%。消息面上，摩根大通上调潍柴动力目标价，理由是公司出货前景向好、利润率具备韧性、AI数据中心业务增长提速以及固体氧化物燃料电池（SOFC）商业化推进。摩根大通分析师表示，潍柴此前股价回调，源于市场对AI数据中心电源供应链的负面情绪以及宏观逆风因素，并非潍柴的业务执行或基本面出现恶化。该机构认为，潍柴具备多年增长空间，海内外AIDC算力电源需求以及固体氧化物燃料电池业务带来的上行潜力尚未完全反映在市场一致预期与估值之中。摩根大通维持潍柴动力增持评级，目标价由55港元上调至57港元。

中泰国际表示，美股昨晚三大指数分别上涨0.5%-0.6%，AI芯片股造好。恒指夜期收报24,272点，低水9点。考虑到芝商所最新预测美国10月28日加息的概率仅20.5%，该机构认为这可能会从一定程度上舒缓市场对美国加息的忧虑，但国庆假期港股大幅波动可能性不高，目前仍建议以科技与医疗保健等行业的短期操作为主。